Risultati in rialzo, mercato azionario in ribasso. Il mercato ha paura di una recessione?

La stagione di pubblicazione dei risultati delle società per il primo trimestre sta lentamente volgendo al termine. 79 per cento aziende con Indice S & P500 ha superato le aspettative degli analisti, ma nella situazione attuale non è sufficiente per sostenere la crescita.

Circa l'autore

Pawel Majtkowski - analista eToro sul mercato polacco, che condivide il suo commento settimanale sulle ultime informazioni di borsa. Paweł è un esperto riconosciuto sui mercati finanziari con una vasta esperienza come analista in istituzioni finanziarie. È anche uno degli esperti più citati nel campo dell'economia e dei mercati finanziari in Polonia. Si è laureato in giurisprudenza presso l'Università di Varsavia. È anche autore di numerose pubblicazioni nel campo degli investimenti, della finanza personale e dell'economia.

Il mercato ha paura di una recessione?

Fino alla fine della settimana precedente possedere i risultati del primo trimestre 2022 sono stati presentati da 434 società dell'indice S&P500e altre 20 aziende presenteranno i loro risultati. Ciò mostra un quadro di un trend di crescita stabile e della forza dell'economia statunitense. Tuttavia, Wall Street guarda al lungo termine con una possibile recessione e un futuro deterioramento all'orizzonte. Gli investitori esaminano molto più da vicino i rapporti aziendali per le future fonti di problemi. Al giorno d'oggi l'asimmetria percettiva promuove fortemente l'informazione negativa. Soprattutto per le società le cui azioni sono considerate costose o sopravvalutate. Lo abbiamo osservato da vicino nel caso dei due sconti più spettacolari dopo la pubblicazione dei risultati, ovvero Amazona i Netflix. 

La maggior parte ha mostrato risultati migliori

Per i risultati finora pubblicati - 79 per cento le società dell'indice S&P500 hanno registrato un utile superiore alle aspettative. Si tratta di un valore superiore alla media di lungo termine (66%), ma inferiore ai risultati del quarto trimestre 2021 (83,1%). Gli utili al di sotto delle aspettative sono stati presentati del 17,7%. aziende. I settori in cui la maggior parte delle aziende realizza risultati superiori alle aspettative sono: industria, prodotti di consumo (graffette), IT, immobiliare ed energia. Le aziende del settore se la sono cavata peggio in questo senso beni di lusso. 

 Solida anche la crescita degli utili, pari al 9,3%. rispetto al primo trimestre del 2021. Tuttavia, questo è inferiore all'aumento medio annuo dei profitti degli ultimi 5 anni - 15,6%. k / k. Attualmente, il settore energetico rimane un'importante fonte di profitti (crescita degli utili del 267,9% t/t), quando viene escluso dalla media, la crescita degli utili nel primo trimestre 2022 scende al 4,3%. k / k. L'inflazione più elevata offre ora alle imprese l'opportunità di aumentare i prezzi più liberamente, come si può vedere dall'alto livello dei margini. D'altra parte, l'inflazione genera anche pressioni per aumentare i costi e, soprattutto, i salari. 

I buoni risultati non bastano?

L'S&P500 negli ultimi 30 giorni, ovvero durante il periodo di pubblicazione dei risultati, è sceso del 9,5%. E da inizio anno il calo è stato del 16,8%. Tuttavia, va ricordato che, sebbene vi sia attualmente una discrepanza tra i dati fondamentali e le quotazioni, i fondamentali rimangono ancora la base per la valutazione aziendale. Molte aziende, nonostante i buoni risultati, sono considerate sopravvalutate dopo 4 anni di continua crescita. Tuttavia, tra queste aziende è ancora possibile trovare alternative più economiche. Vale ancora la pena prestare attenzione alle società cicliche a basso costo, nonché alle società difensive che generano profitti e dividendi, indipendentemente dalla situazione generale del mercato.