Non c'è guerra: lo zloty ha riacquistato la sua forza

Lo zloty si sta rafforzando in reazione al calo dei timori per l'aggressione della Russia nei confronti dell'Ucraina. La valuta polacca è tornata sui livelli dopo l'ultima conferenza stampa “da falco” del presidente Banca nazionale polaccae la prosecuzione degli aumenti dei tassi di interesse torna ad essere il principale fattore che ne influenza l'andamento.

Lo zloty (ancora) sta guadagnando valore

Mercoledì mattina porta una continuazione dell'apprezzamento dello zloty di ieri. Al mattino, dovevi pagare per l'euro fino a 4,4812 PLN, che è inferiore al minimo di giovedì scorso e il minimo per 8 mesi. 

Grafico giornaliero EUR / PLN. Fonte: Tickmill

Lo zloty si rafforza da ieri, tornando sui livelli osservati subito dopo la riunione della scorsa settimana del Consiglio di politica monetaria (MPC) e la conferenza stampa del presidente della Banca nazionale polacca (NBP) Adam Glapiński, sull'onda del ribasso paura dell'aggressione russa contro l'Ucraina. 

I mercati hanno tirato un sospiro di sollievo dopo che il ministero della Difesa russo ha annunciato il ritorno dei soldati alle loro basi a seguito di manovre militari. Gli investitori hanno deciso che non ci sarebbe stata la guerra, anche se la situazione tesa al confine ucraino-russo sarebbe probabilmente durata per molti altri mesi. 

Sembra che dopo questo episodio di paura della guerra di questi ultimi giorni, ora i mercati non si spaventeranno così facilmente. Ciò significa che l'attenzione degli investitori si sposterà nuovamente sull'inflazione e sui rialzi dei tassi di interesse.

L'inflazione continua a creare incertezza

Ieri il CSO ha pubblicato gli ultimi dati sull'inflazione in Polonia. A gennaio l'inflazione è salita al 9,2%. A / a da 8,6% a dicembre ed è stato il più alto degli ultimi due decenni. La buona notizia è che si è rivelato essere al di sotto del consenso del mercato (9,3% a/a). Tuttavia, ciò non cambia le prospettive sull'inflazione. Dopo il vertice di gennaio, l'inflazione si manterrà su livelli elevati, a cui l'MPC risponderà con ampi rialzi dei tassi di interesse. Pertanto, l'aumento dei tassi di marzo di 50 punti base (al 3,25%) e il loro ulteriore aumento quest'anno fino a un minimo del 4% rimangono lo scenario di base.

I rialzi dei tassi di interesse e la pressione della NBP per rafforzare lo zloty sono attualmente i principali fattori a sostegno dell'apprezzamento della valuta polacca. I fattori di rischio includono ancora i timori per l'attacco della Russia all'Ucraina, anche se ora questo fattore è molto meno importante rispetto a pochi giorni fa. Un altro fattore di rischio per lo zloty è il potenziale taglio della Polonia ad alcuni fondi europei, verso il quale il giudizio odierno della CGUE sul meccanismo di condizionalità potrebbe essere il primo passo. Tuttavia, questo rischio è distribuito nel tempo e può essere ignorato per il momento.