Il mercato dei capitali polacco sullo sfondo del mondo: investire con saggezza. Diversificare!

Sebbene il mercato dei capitali polacco non sia una delle borse valori più grandi e liquide del mondo, molti investitori polacchi investono i propri fondi solo sulla borsa valori polacca. Tali investitori si sono volontariamente tagliati fuori dai mercati finanziari più sviluppati. 

La portata dell'importanza della Polonia nel mercato globale globale è dimostrata dalla quota della borsa polacca nell'indice FTSE Developed ex US. È un indice che raggruppa le economie sviluppate esclusi gli Stati Uniti. Alla fine di ottobre 2020, l'indice contava 1558 società di 24 paesi. La quota della Polonia in questo indice è modesta: 14 società e lo 0,22% del valore dell'indice. I seguenti mercati avevano una quota minore e paragonabile alla Polonia: portoghese (0,16%), irlandese (0,22%) e austriaco (0,14%). 

Fonte: FTSE Russell

La quota del mercato polacco nell'indice FTSE Developed (insieme al mercato americano) scende invece allo 0,08%. La Polonia ha anche 14 rappresentanti su 2141 società in questo indice. 

Se prendiamo l'indice che aggrega il comportamento del "mercato azionario globale", che rappresenta 3979 società di 49 paesi, la quota del mercato polacco scende allo 0,07%. Avendo una quota minore rispetto ai mercati di: Indonesia (0,17%), Malesia (0,24%) e Filippine (0,12%). 

Guardando la quota del mercato polacco nel mercato finanziario globale, si può dire che si tratta di un mercato periferico. 

Economia polacca sullo sfondo del mondo

Secondo i dati della Banca mondiale, nel 2019 la Polonia era la 21a economia del mondo con un PIL di $ 592 miliardi. L'anno precedente, il mondo intero ha generato un PIL di $ 87,7 trilioni. Quindi il PIL polacco rappresentava meno dello 0,7% del PIL mondiale. Tenendo conto del potere d'acquisto (PPA), il PIL mondiale era di $ 130 trilioni, mentre il PIL polacco era di $ 1,256 trilioni. La quota della Polonia era dello 0,96% del PIL globale e la Polonia è al 20 ° posto nel mondo in termini di PIL in parità di potere d'acquisto. 

Gli ultimi 30 anni hanno avuto successo per la Polonia. La distanza dalle economie dell'Europa occidentale si sta recuperando. Di seguito è riportata una tabella della Banca mondiale che mostra il PIL pro capite:

Può quindi sorgere una domanda: perché la quota delle società polacche nel mercato azionario globale è così piccola?

La risposta a questa domanda è la seguente:

Le grandi e medie imprese polacche non riflettono l'economia polacca. Molte aziende aggirano i finanziamenti in borsa e scelgono di emettere obbligazioni, finanziare con prestiti o cercare un investitore del settore o un fondo VC o PE. 

Anche la quota di società straniere che generano PIL in Polonia ha un impatto minore. Un esempio è lo stabilimento Volkswagen di Września, che genera PIL in Polonia. Allo stesso tempo, la fabbrica fa parte delle attività dell'azienda automobilistica VW quotata in Germania. La situazione è simile con le filiali polacche delle società americane (CBRE, JLL, Google) o la catena di negozi Biedronka (Jeronimo Martins quotata in Portogallo). 

Vale anche la pena dare un'occhiata più da vicino alla composizione dell'indice di punta polacco. WIG20 per la maggior parte della sua esistenza consisteva in un gran numero di società statali con "Vecchia economia". Attualmente, su 20 società solo due appartengono alla più ampia "economia digitale" (Allegro e CD Projekt). Le società del settore finanziario (banche e assicurazioni), le società energetiche (PGE, Tauron) e le società legate al mercato del petrolio e del gas (Orlen, Lotos, PGNiG) costituiscono ancora una parte significativa dell'indice. Negli ultimi 20 anni, investire in un indice che rappresenta le maggiori società polacche non si è rivelato un buon investimento.

Grafico WIG20, intervallo W1. Fonte: xNUMX XTB.

Mondo 2050

Secondo la proiezione delle Nazioni Unite del 2019, la popolazione dovrebbe aumentare fino a 2050 miliardi di persone nel 9,74. Si tratta di un aumento di circa 1,95 miliardi di persone in 30 anni. 

Fonte: Nazioni Unite; World Population Prospects 2019, Medium Variant

Secondo le stesse previsioni, la popolazione della Polonia passerà da 37,8 milioni di persone nel 2020 a 33,3 milioni nel 2050. Inoltre, la struttura demografica in Polonia cambierà. Una percentuale crescente della popolazione sarà in età post-lavorativa, quindi il rapporto di dipendenza demografica si deteriorerà in modo significativo. 

Nel 2050 cambierà anche la distribuzione delle forze nell'economia globale. Le prime quattro delle maggiori economie del mondo includeranno tre economie asiatiche (Cina, India e Indonesia). Secondo le previsioni di PwC del 2017, la Polonia scenderà al 30 ° posto. I primi venti includeranno, tra gli altri Vietnam e Filippine. Nel 2050, il Bangladesh avrà un PIL maggiore della Polonia. 

Le previsioni demografiche ed economiche suggeriscono che la quota della Polonia nel PIL globale diminuirà anziché aumentare. Per questo motivo, ci si può aspettare che la quota di azioni polacche nel mercato mondiale sarà marginale. Ciò non significa che nei prossimi 30 anni non saranno stabilite buone società in Polonia. Molto probabilmente sorgeranno, ma per crescere dovranno investire fuori dalla Polonia.

Prepara la tua fortuna per le mutevoli tendenze globali. La diversificazione geografica è una scelta saggia per qualsiasi investitore. 

Pregiudizi casalinghi

Di regola, alle persone non piace lasciare la loro zona di comfort. Per questo motivo esiste un fenomeno noto come "Home bias". Questa è una situazione in cui un investitore è eccessivamente attaccato a investire fondi nel mercato finanziario nazionale. È l'errore che più spesso si nota "dopo il fatto". Se una persona vive e guadagna in un paese, la ricchezza dovrebbe essere diversificata geograficamente. Sfortunatamente, la maggior parte delle persone non lo fa. Anche se una famiglia risparmia denaro, investe denaro, ad esempio, nel mercato immobiliare locale. In caso di problemi economici nel paese, una tale famiglia può perdere la sua fonte di reddito (lavoro, azienda) e il valore del suo patrimonio netto (diminuzione del valore degli immobili e delle azioni). Potrebbe anche esserci un'inflazione elevata (come nel caso di Venezuela, Turchia) che ridurrà il potere d'acquisto del denaro accumulato. 

Un esempio è l'investitore greco "medio" che guadagnava solo in Grecia. La proprietà è stata inserita nell'indice composito ATHEX 20 anni fa e nel 2007 ha acquistato immobili a scopo di investimento. 

La crisi del debito ha portato ad un aumento del tasso di disoccupazione, una contrazione dell'economia e un calo dei redditi reali greci. Nel caso della Grecia dal 2010 al 2020, si può parlare di un "decennio perduto".

Di seguito una raccolta della Banca mondiale:

Il precipitare dell'economia nei problemi ha influito anche sui valori delle aziende greche. Negli ultimi vent'anni, l'indice ATHEX Composite ha perso oltre l'80% del suo valore. Allo stesso tempo, i prezzi degli immobili greci (l'indice greco dei prezzi delle case) sono diminuiti del 2007% dal 33. Per fare un confronto, l'indice S&P 500 è aumentato di oltre il 160% allo stesso tempo. 

Cosa scoraggia la diversificazione?

Cosa impedisce agli investitori di ridurre al minimo il rischio geografico? Si possono menzionare alcuni problemi di base:

• Problemi fiscali - richiedere la familiarizzazione con i principi della tassazione delle plusvalenze. Un esempio è, ad esempio, la necessità di compilare il modulo W-8BEN per evitare la doppia imposizione tra Polonia e USA
• Nessuna conoscenza dei mercati esteri - questo è un argomento spesso ripetuto nel caso degli investimenti esteri. Tuttavia, è facile ribaltarsi. Tutti conoscono i nomi di aziende come Microsoft, Amazon, Nestlé o Adidas. Se un investitore non vuole perdere tempo investendo in singole società, può trarre vantaggio dall'investimento in ETFche investirà in società di paesi o settori specifici.
• Rischio di cambio - per far fronte alle fluttuazioni valutarie puoi proteggerti facendo trading mercato forex o futures. Il secondo modo è creare un "paniere di valute" per investire in attività in valute diverse (USD, EUR, GBP, AUD, CHF, ecc.) Per ridurre al minimo la concentrazione valutaria.

I vantaggi della diversificazione geografica

Grazie alla diversificazione geografica, l'investitore diventa indipendente dagli errori nella politica economica di un paese. A lungo termine, riduce anche al minimo l'impatto delle crisi che interessano aree economiche specifiche. 

Altro aspetto positivo è la possibilità di investire in società di natura simile, che però operano su un mercato più ampio. Ad esempio, Allegro è una piattaforma di e-commerce che genera ricavi principalmente in Polonia. Tuttavia, le aziende che operano in questo mercato possono essere trovate in tutto il mondo. Questi possono includere: 

• Mercadolibre (funziona in Sud America), 

Grafico azioni mercadoliber, intervallo W1. Fonte: xNUMX XTB.

• Sea Ltd. (poiché Shopee opera, tra gli altri, in Thailandia, Malesia, Indonesia, Vietnam),

Grafico azioni Sea Ltd., W1. Fonte: xNUMX XTB.

• Alibaba (re dell'e-commerce in Cina, lavora anche in Europa come Aliexpress). 

Grafico azioni Alibaba, intervallo W1. Fonte: xNUMX XTB.

Un altro aspetto è liquidità che appare sulle borse estere. Batte la borsa polacca. È sufficiente confrontare il fatturato sulla borsa dei futures WIG20 con S&P 500. Nel caso dell'indice S&P 500, l'elenco si applica sia ai contratti e-mini che micro e-mini.

È stato negoziato solo il contratto più liquido (dicembre):

Come puoi investire all'estero?

Grazie ai progressi tecnologici, l'investitore può acquistare azioni estere ed ETF da casa sua. L'accesso alle risorse Internet globali consente di superare l'asimmetria informativa. 

Per diversificare il tuo patrimonio, basta aprire un conto di intermediazione con accesso ai mercati esteri. Un'altra soluzione è utilizzare broker stranieri. Tuttavia, ciò richiede la conoscenza delle lingue straniere (principalmente l'inglese) e l'auto-liquidazione delle tasse. Un'altra opzione è approfittare dell'offerta broker forex. Tuttavia, tieni presente che investire in CFD su indici o azioni è un modo più costoso rispetto all'acquisto di futures o azioni su un mercato regolamentato (principalmente a causa di spread e punti swap). I vantaggi sono requisiti patrimoniali inferiori e un'ampia gamma di strumenti.

Un investitore può investire nel mercato estero attraverso:

• Azioni di società quotate in borsa
• REIT quotati in borsa
• Futures e opzioni su indici
• ETF
• CFD (azioni, indici, ETF)

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I CFD sono strumenti complessi e presentano un alto rischio di perdere rapidamente denaro a causa della leva finanziaria. Da 72% a 89% dei conti degli investitori al dettaglio registrano perdite monetarie a seguito del trading di CFD. Pensa a capire se funzionano i CFD e se puoi permetterti l'elevato rischio di perdere i tuoi soldi.

Somma

Un investitore polacco dovrebbe diversificare il proprio portafoglio investendo in varie aree del mondo. Ciò ridurrà al minimo il rischio "Scommetti sul cavallo sbagliato"come hanno scoperto gli investitori a lungo termine sul mercato greco. Grazie agli ETF, un singolo investitore non ha bisogno di conoscere le società straniere. Basta diversificare il proprio portafoglio e puntare a investire nei mercati più promettenti del mondo.

Sulle pagine del Forex Club nei prossimi mesi pubblicheremo un ciclo che descrive le economie globali. Gli articoli descriveranno le economie e i mercati finanziari di entrambi i paesi "Ovest" e distante "Tigri asiatiche". Prego!