Lo yen rispetto al dollaro è stato il più debole dal 1990

Tasso di vapore USD / JPY oggi è stato per breve tempo al suo livello più alto dal 1990, violando il picco dell’ottobre 2022. Pertanto, a un certo punto il tasso USD/JPY era quasi 152 yen per dollaro.

Ci sarà un intervento sullo yen?

Lo yen giapponese si è indebolito a 152 per dollaro, scendendo ai livelli più bassi dal 1990, poiché, nonostante un rialzo dei tassi, gli investitori sembrano aver scommesso sulla politica monetaria Banca del Giappone rimarrà accomodante per qualche tempo. Il membro del consiglio della BOJ Naoki Tamura ha affermato che il rischio di un forte aumento dell’inflazione e la necessità per la banca centrale di inasprire rapidamente la politica monetaria rimangono bassi.

La scorsa settimana, la BOJ ha alzato i tassi di interesse per la prima volta in 17 anni e ha posto fine a otto anni di tassi di interesse negativi, con una decisione che i mercati hanno salutato come ben pianificata. Nel frattempo, la debolezza dello yen ha provocato nuovi interventi verbali da parte delle autorità.

Il principale diplomatico valutario Masato Kanda ha affermato che la debolezza della valuta non riflette i fondamentali e ha descritto le ultime mosse come speculative. L'indebolimento dello yen ha costretto il ministro delle Finanze Shunichi Suzuki a intensificare gli avvertimenti contro gli interventi sul mercato.

Mercoledì Suzuki ha affermato che le autorità giapponesi "adotteranno le misure più severe" per garantire la stabilità del mercato valutario, sottolineando che la decisione su specifiche misure di politica monetaria spetta alla Banca del Giappone (BoJ). Ha sottolineato l'importanza del coordinamento tra il governo giapponese e la BOJ sulla politica futura. Inoltre, il governatore della BOJ Kazuo Uda ha affermato che "se la situazione dovesse deteriorarsi rapidamente", la BoJ non escluderebbe "di prendere qualche opzione".

Quale potrebbe essere la ragione della debolezza dello yen?

Il carry trade è una strategia in cui si prende in prestito una valuta a basso interesse e la si utilizza per acquistare vari tipi di asset. Questa è una forma di prestito a basso costo e sfrutta la grande differenza nei tassi di interesse. Ad esempio, gli investitori americani possono prendere in prestito lo yen, quindi convertirlo in dollari con interessi più elevati e acquistare asset americani. Tutto questo continua finché non aumentano sia gli asset sottostanti, come le azioni, sia gli investitori beneficiano della differenza di cambio, cioè dell’aumento del cambio USD/JPY e della differenza del tasso di interesse. Qualsiasi cambiamento in questi parametri potrebbe porre fine alla strategia di carry trade, che potrebbe esercitare pressione sui mercati principali e sul tasso di cambio USD/JPY. Un esempio della rapida chiusura del carry trade si è verificato durante la Grande Crisi Finanziaria, quando la valuta giapponese si è rapidamente apprezzata.