La Fed lascerà invariati i tassi di interesse ma...

Federal Reserve Martedì gli Stati Uniti hanno iniziato una riunione di due giorni durante la quale si prevede che i funzionari lasceranno i tassi di interesse invariati per ora, ma segnaleranno anche nelle nuove previsioni economiche se ritengono che i tassi di interesse dovrebbero aumentare ulteriormente prima della fine dell’anno.

La nuova dichiarazione e decisione sui tassi di interesse sarà pubblicata oggi alle 20:00 ora polacca, e alle 20:30 il presidente della Fed Jerome Powell discuterà i dettagli in una conferenza stampa.

Le tariffe rimarranno invariate

Gli investitori in contratti legati al tasso dei fondi federali considerano quasi certo che la banca centrale statunitense lascerà il tasso di riferimento dei fondi federali nell’attuale range del 5,25%-5,5%, un passo coerente con il passaggio ad un ritmo di crescita più lento e deliberato. aumenti di tasso. Da marzo 2022 a maggio 2023, la Fed ha alzato i tassi di interesse in 10 riunioni consecutive per combattere il peggiore aumento dell’inflazione dall’inizio degli anni ’80.

La Fed ha rinviato gli aumenti a giugno, ma le proiezioni economiche trimestrali che accompagnano tale decisione hanno mostrato che 12 policymaker su 18 si aspettano ancora altri due aumenti dei tassi di un quarto di punto percentuale entro la fine dell’anno.

Uno di questi ha avuto luogo durante l'incontro di luglio. Anche se più lento, "dipendente dai dati" Il ritmo della Fed potrebbe spingere i funzionari a saltare settembre

Ci sono state poche notizie economiche recenti che avrebbero indotto i politici ad abbandonare l’ultimo rialzo dei tassi. Inoltre, i dati dall’ultima riunione della Fed, pur supportando ampiamente l’ipotesi di un rallentamento dell’inflazione in un contesto di continua crescita economica, sono stati alquanto contrastanti a causa del recente forte aumento del ritmo dei principali aumenti dei prezzi.

Dalla riunione di luglio "la situazione continua... che la maggior parte dei partecipanti percepisce ancora un rischio significativo di crescita dell'inflazione" – citando il verbale di questa riunione. Sebbene l’inflazione sia scesa rispetto al picco dello scorso anno, le misure fondamentali mostrano che i prezzi stanno ancora aumentando a un tasso circa doppio rispetto all’obiettivo del 2% della Fed.

Il rischio è distorto

I politici, e Powell in particolare, sono anche riluttanti a fare concessioni nella lotta contro l’inflazione, anche se ciò significa tassi di interesse più alti del previsto e maggiori rischi per un’economia che ha creato più posti di lavoro e una crescita economica maggiore del previsto data la rapida stretta. della politica monetaria.

Il tasso più alto della Fed fa sì che le banche e le società finanziarie aumentino anche i propri tassi su mutui, prestiti alle imprese, carte di credito e molti altri tipi di finanziamento, scoraggiando gli investimenti e la spesa delle famiglie e, attraverso questa riduzione della domanda, abbassando l’inflazione.

Chiudere la porta a ulteriori aumenti dei tassi di interesse potrebbe ora portare a un allentamento delle condizioni finanziarie complessive poiché i mercati scontano una traiettoria dei tassi di interesse più bassa, l’opposto di ciò che la Fed vorrebbe quando non c’è certezza che inflazione fu fermato.

L’esito dell’incontro di oggi potrebbe già comportare un difficile cambiamento nelle comunicazioni poiché la Fed mantiene un approccio che prevede una probabile fine degli aumenti dei tassi di interesse – se i policy maker alzeranno nuovamente i tassi, probabilmente sarà alla riunione di novembre – e una transizione verso un momento in cui l’anno prossimo, quando probabilmente inizieranno ad abbassare i tassi d’interesse come un modo per sincronizzarsi con una minore inflazione.

Si prevede che le previsioni economiche riviste mostrino maggiori progressi sui prezzi quest'anno e il prossimo, facendo sì che il tasso di interesse "reale" corretto per l'inflazione aumenti gradualmente, a meno che il tasso di interesse stesso non venga contemporaneamente abbassato.