Di quanto diminuiranno gli utili aziendali nel 2023?

L'anno 2023 porta un cambiamento significativo sulle borse. I profitti aziendali diminuiranno, non necessariamente i prezzi delle azioni. Nell'anno precedente era stato il contrario e con quotazioni in forte calo gli utili hanno continuato a crescere. Questa variazione è il risultato di aumenti dei tassi di interesse. Tuttavia, le preoccupazioni circa il livello di riduzione dei profitti possono essere esagerate.

Stagione degli utili a Wall Street

Domani inizia la stagione per la pubblicazione dei risultati delle società statunitensi per il quarto trimestre. Sarà probabilmente un preludio al calo degli utili che vedremo più avanti nei risultati del 2023. Nelle prossime settimane assisteremo probabilmente al primo calo degli utili delle società americane dal terzo trimestre del 3 (causato dalla pandemia di Covid). Tuttavia, il declino stesso potrebbe non essere così forte come si aspettano gli analisti. Negli utili societari, abbiamo già avuto un paio di trimestri "non così negativi come previsto" e questo potrebbe essere un altro. Il consenso del mercato presuppone un calo dei profitti delle società dell'indice S&P 2020 del 500%.

JP Morgan e altre banche americane iniziano la stagione degli utili. I loro profitti sono guidati da tassi di interesse più elevati e da una forte domanda di prestiti. L'onere sono le cancellazioni sui prestiti in sofferenza e un mercato dei capitali debole. Tuttavia, i leader del calo dei profitti saranno le società tecnologiche che stanno risentendo dell'aumento del costo del capitale e del calo della domanda dei consumatori. Nel quarto trimestre si noteranno, tra gli altri, cali significativi degli utili Amazon, Intel e Meta. Le compagnie energetiche, che registreranno ancora buoni risultati, sono la salvezza per il mercato. Diminuzione degli utili aziendali S & P500 dopo aver escluso le società energetiche, dovrebbe raggiungere il 6 per cento.

Si raccomanda un moderato ottimismo

Vale la pena ricordare che le proiezioni sugli utili diminuiscono quasi sempre nel corso dell'anno. La domanda è quanto cadranno questa volta. Sembra che possiamo essere moderatamente ottimisti. Le previsioni sugli utili sono già state pesantemente riviste. Dati GDPNow per il quarto trimestre (questo indicatore monitora costantemente i risultati del PIL negli Stati Uniti) indicano un aumento del 4 per cento. E il calo dell'inflazione sosterrà la spesa dei consumatori. Quindi ancora una volta può essere "meglio di quanto ci aspettassimo".

Nel frattempo, sono attesi guadagni significativi in ​​Europa. Aziende con Indice Stoxx 600 dovrebbero aumentare i profitti fino al 14%. Nell'Eurozona, i tassi di interesse hanno iniziato a salire più tardi e sono attualmente inferiori a quelli degli Stati Uniti, quindi probabilmente vedremo lo stesso effetto del calo dei profitti in seguito.

Circa l'autore

Pawel Majtkowski - analista eToro sul mercato polacco, che condivide il suo commento settimanale sulle ultime informazioni di borsa. Paweł è un esperto riconosciuto sui mercati finanziari con una vasta esperienza come analista in istituzioni finanziarie. È anche uno degli esperti più citati nel campo dell'economia e dei mercati finanziari in Polonia. Si è laureato in giurisprudenza presso l'Università di Varsavia. È anche autore di numerose pubblicazioni nel campo degli investimenti, della finanza personale e dell'economia.