Il mercato non crede a Powell, periodo di blackout

Il tasso EUR/USD ha segnato nuovi minimi locali venerdì ed è sceso intorno a 1,0830 per poi rimbalzare a 1,0890, a seguito delle parole del presidente Powell. Gli indici di Wallstreet hanno chiuso la giornata in positivo.

Venerdì l'oro eguagliato i massimi storici e stasera i prezzi sono saliti con grande slancio verso i 2140 USD. Questo recente movimento al rialzo viene ora ridotto. Abbiamo avuto un'ottima apertura del nuovo mese sul WSE. TIG20 ha guadagnato quasi il 3,2%.

La lotta contro l’inflazione è stata vinta?

Le dichiarazioni di Powell venerdì sono state molto più ambigue di quelle di Christopher Waller, che all'inizio di questa settimana aveva segnalato che la lotta contro l'inflazione era quasi vinta. In effetti, i commenti di Powell lasciato la prospettiva di ulteriori aumenti dei tassi di interesse – a cui pochi sul mercato credono. La valutazione del mercato dopo i commenti di venerdì indica in modo ancora più forte la possibilità di una riduzione del costo del denaro negli Stati Uniti. Attualmente la probabilità di un simile intervento a maggio è leggermente superiore al 70%, mentre la probabilità di una riduzione a giugno si avvicina all'80%.

Powell, tuttavia, non ha detto nulla di più aggressivo e il mercato ha sostanzialmente sentito le stesse parole dell'ultima volta. In una certa misura il mercato si aspettava di ricevere qualcosa in più da Powell, soprattutto dopo i recenti commenti “colombini” di altri rappresentanti della Fed. E' stato segnalato altra pausa a dicembre e la questione della cautela in ulteriori azioni è stata ripetuta molte volte. Powell ripeterà diplomaticamente che un ulteriore inasprimento monetario è possibile, ma il mercato al momento non ci crede.

Nel frattempo, il presidente della Fed di Chicago, Austan Goolsbee, ha affermato che l’inflazione negli Stati Uniti è ancora sulla buona strada per tornare al 2%, elogiando gli ultimi dati che hanno mostrato un allentamento delle pressioni sui prezzi. Ha detto che “non c’è alcuna prova che siamo bloccati al 3%.

Il periodo di “blackout” è davanti a noi

Venerdì i rendimenti obbligazionari statunitensi sono nuovamente scesi. Le obbligazioni a 10 anni sono scese di 14 punti base su un tetto del 4,54%. e nel corso della scorsa settimana sono diminuiti di 41 pb.

Inizia ora un periodo di blackout per la riunione della prossima settimana, il che significa che non riceveremo alcun commento dalla Fed sulla politica monetaria. L’attenzione si sposterà nuovamente sulla macro in questione. Venerdì prossimo il mercato valuterà la situazione del mercato del lavoro americano (Rapporto PFN). Tuttavia, i dati dovrebbero essere davvero ottimi se dovesse tornare il tema di un nuovo aumento dei tassi. Il mercato è attualmente in attesa aumento della variazione occupazionale nel settore non agricolo a 170mila. e il tasso di disoccupazione rimane al 3,9%.

EUR / USD ha subito un brusco calo venerdì dopo che il governatore della Banca di Francia, François Villeroy de Galhau, ha affermato che, a meno che non vi siano shock, il ciclo di inasprimento della BCE è giunto al termine e che la BCE prenderà in considerazione un allentamento nel 2024. I mercati monetari stanno scontando il primo taglio totale dei tassi da parte della BCE nell'aprile del prossimo anno, leggermente prima della Fed.

Questa mattina, il tasso della coppia valutaria principale è 1,0870, l'oro è sceso a 2064 dopo un precedente forte movimento a circa 2140 USD. Lo zloty perde leggermente. I tassi EUR/PLN salgono a 4,3350 e USD/PLN a 3,9870. DAX guadagna lo 0,07%. e WIG20 è vicino al livello di apertura.

Fonte: Łukasz Zembik, Broker OANDA TMS