Il mercato ha reagito positivamente alla mancanza di specificità di Powell

I mercati sono stati in qualche modo sollevati dal fatto che il presidente della Fed Jerome Powell si sia astenuto dal commentare le prospettive sui tassi di interesse nel discorso di ieri alla Riksbank svedese. Dopotutto, avrebbe potuto giocare con toni “da falco” e commentare in modo simile a quanto fatto lunedì da altri rappresentanti dell'istituzione americana, eppure non l'ha fatto. Alla fine, gli indici di Wall Street hanno chiuso la giornata in positivo e il dollaro statunitense ha guadagnato leggermente.

Ridurre l'inflazione elevata

In un discorso alla Riksbank svedese sull'indipendenza della banca centrale, il presidente della Fed Jerome Powell lo ha notato La Fed deve essere libera da influenze politiche direttequando adotta le misure necessarie per frenare l'inflazione elevata. Ha anche aggiunto che la stabilità dei prezzi è il fondamento di un'economia sana e fornisce benefici incommensurabili alla società nel tempo. A suo avviso, il ripristino della stabilità dei prezzi quando l'inflazione è elevata può richiedere misure che non sono popolari a breve termine, come l'aumento dei tassi di interesse, che naturalmente rallenterà l'economia.

Il mercato non ha ricevuto informazioni sull'entità dei futuri cambiamenti nei parametri di politica monetaria, per non parlare di un possibile primo taglio dei tassi di interesse. La mancanza di una posizione forte e restrittiva è stata presa alla lettera. Ciò significa che il mercato temeva in una certa misura che il discorso di Powell sarebbe stato un altro tentativo di negare le speculazioni del mercato su un possibile allentamento nella seconda metà dell'anno. Ricordiamolo dopo gli ultimi dati NFP e l'ISM per i servizi, la valutazione di mercato relativa all'andamento futuro dei tassi di interesse è leggermente corretta. I future sui Fed Funds hanno iniziato a indicare che il ciclo si sarebbe concluso sotto la soglia del 5%.

Un'altra sorpresa?

In primo luogo, il mercato ha attirato l'attenzione sulla dinamica decrescente della crescita salariale. D'altro canto forte segnale negativo dal settore dei servizi, illustrato dalla discesa dell'indicatore sotto la soglia dei 50 punti, è stato percepito come un freno all'ulteriore politica restrittiva della Fed. Il mercato è in attesa dei dati sull'inflazione di dicembre di domani, che saranno nuovamente abbassati. Il consenso di Bloomberg indica un livello del 6,5%. ma i partecipanti al mercato contano silenziosamente su un'altra sorpresa sotto forma di valori ancora più bassi.

Il dollaro è da tempo in discesa. Pertanto, i dati di giovedì potrebbero diventare un'altra scusa per vendere USD e generare più traffico EUR / USD. Dopo aver rotto il livello di 1,0720, il tasso si consolida appena sotto 1,0750 e attende un segnale per ulteriori guadagni. Lettura bassa CPI dovrebbe causare un ulteriore deprezzamento del dollaro USA. Penso che questo scenario sia altamente probabile.

Fonte: Łukasz Zembik, Broker OANDA TMS