Sarà una settimana tranquilla sui mercati finanziari

Oggi il mercato azionario di Wall Street è chiuso, ma la Cina sta tornando alla normalità dopo le vacanze del Capodanno lunare. I rapporti locali suggeriscono che i viaggi e le spese sono stati forti durante questo periodo, il che potrebbe suggerire che i consumi cinesi siano pronti ad accelerare nuovamente. Tuttavia, gli indici azionari si sono comportati in modo misto durante la sessione di oggi. Oggi il benchmark CSI 300 ha guadagnato solo lo 0,6%. e l'indice Hang Seng ha perso l'1,13%.

Il rapporto di venerdì sull'inflazione alla produzione negli Stati Uniti ha sorpreso i mercati con valori elevati. La lettura di gennaio ha mostrato un aumento dello 0,3%. m/m (a dicembre -0,1%) e 0,9%. a/a (previsione 0,6%). Escludendo alimentari ed energia, il PPI core è aumentato dello 0,5%. m/m (consenso 0,1%) rispetto al -0,1% di dicembre. Ciò si è tradotto nel 2%. a/a (consenso 1,6%) rispetto a 1,7%. in precedenza. Secondo il rapporto dell'Università del Michigan, la fiducia dei consumatori ha raggiunto i 79,6 punti. il che significa un aumento da 79 punti. a dicembre ma allo stesso tempo un valore inferiore alle attese (80 punti). Le aspettative di inflazione a breve termine erano più elevate, raggiungendo il 3%. e quelli a lungo termine sono rimasti al 2,9%. Quando si tratta di inflazione, i mercati ora guarderanno alla misura preferita dalla Fed, il deflatore core PCE, che sarà pubblicato insieme all'intero rapporto sulle spese degli americani il 29 febbraio.

Come risultato dei dati delle 14:30 (PPI), il dollaro si è rafforzato nella prima reazione, ma ha perso abbastanza rapidamente quando sono emersi i dati delle 16:00 (Michigan). Attualmente, ciò che sarà importante per il dollaro è che l’inflazione rimanga elevata e che gli altri dati che descrivono lo stato dell’economia siano a un livello solido. Allora si rafforzerà la fiducia nella validità dell'atteggiamento della Fed, che in breve può essere definito "alto più a lungo".

Venerdì scorso, i futures sui tassi di interesse dei Fed Funds venivano scambiati solo al 12%. possibilità di tagliare i tassi di 25 punti base a marzo, 39%. entro maggio e poco più del 62%. fino a giugno. Per tutto il 2024, il mercato ipotizza una riduzione del costo del denaro negli Stati Uniti di 90 pb, rispetto ai 125 pb di inizio febbraio e ai 158 pb di fine 2023. È evidente quanto lo scenario ottimistico abbia dovuto essere modificato come risultato dei dati macro conosciuti in quel momento.

Venerdì sono intervenuti i singoli rappresentanti della Fed. Barkin della Fed di Richmond ha affermato che gli ultimi dati sull'inflazione sottolineano il motivo per cui i politici vogliono vedere più dati prima di tagliare i tassi di interesse. Bostic di Atlanta ha detto che la sua prospettiva è che i tassi di interesse inizino a ritornare "ad una posizione più neutrale durante l'estate". Ha ribadito di aspettarsi due tagli dei tassi di interesse nel 2024, ma se l’inflazione scendesse più rapidamente del previsto, potrebbero esserci tre tagli. Mary Daly ha sottolineato che tre tagli dei tassi di 25 punti base quest'anno rappresentano una "base di riferimento ragionevole".

Tasso di cambio EUR / USD è stato venerdì nel punto in cui corre la linea di tendenza al ribasso, che collega i massimi di fine dicembre 2023 e inizio febbraio di quest'anno. La disposizione delle candele sul grafico suggerisce un rimbalzo. Il grafico che mostra le candele a 4 ore mostra una formazione testa e spalle invertita. I ribassi della principale coppia valutaria, che sono durati oltre un mese e mezzo, hanno fissato i minimi vicino al supporto orizzontale (1,5) e nel luogo in cui cade uno dei principali ritracciamenti interni di Fibonacci (1,0720%).

Fonte: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers