Il mercato comincia a guardare verso la riunione della BCE della prossima settimana

L'attenzione dei mercati inizia a concentrarsi sulle riunioni delle principali banche centrali della prossima settimana. L’anno prossimo conosceremo la decisione della Bce e del Canada, l’anno prossimo toccherà alla Fed. Negli ultimi giorni abbiamo ascoltato molte voci da parte dei rappresentanti di queste istituzioni. I politici avevano un obiettivo il raffreddamento delle eccessive aspettative del mercato riguardo ai tagli dei tassi di interesse, che in una certa misura ha avuto successo. I dati settimanali provenienti dagli Stati Uniti hanno mostrato nuovamente la forza del mercato del lavoro. Di conseguenza, il dollaro si è apprezzato e i rendimenti delle obbligazioni americane sono aumentati.

Il mercato la pensa diversamente...

Al via il forum economico di Davos. Christine Lagarde e alcuni suoi colleghi hanno segnalato che il primo possibile movimento verso il basso dei piedi è possibile in estate. Una decisione anticipata è piuttosto irrealistica, anche se il mercato la pensa diversamente. All'incontro della prossima settimana È improbabile che la BCE cambi la sua posizione. Naturalmente l’istituzione è probabilmente preoccupata per l’evoluzione della situazione economica nell’area dell’euro. D'altro canto vede anche il rischio di una crescita dell'inflazione, motivo per cui vuole evitare azioni troppo affrettate. I rappresentanti delle banche centrali preferiscono aspettare ancora un po’ ed essere più certi che l’inflazione ritorni effettivamente e permanentemente all’obiettivo del 2%.

Anche se nelle ultime settimane i rendimenti sono nuovamente aumentati leggermente, sono ancora ben al di sotto dei massimi raggiunti lo scorso autunno. Le condizioni di finanziamento sono quindi ancora più favorevoli rispetto a qualche tempo fa, il che dovrebbe aiutare l'economia. In questo contesto, la cautela sembra più probabile BCE alle prime riduzioni dei tassi di interesse. Non ci sono dati macro più importanti prima della riunione della prossima settimana, quindi il quadro della situazione economica non cambierà molto.

Doppio fondo nel grafico

Tornando agli USA, ieri abbiamo appreso i dati settimanali del mercato del lavoro. Il numero delle richieste di sussidio di disoccupazione è diminuito al livello più basso da settembre 2022 (187k) Ciò significa che il mercato del lavoro è ancora forte. La reazione sul dollaro è stata visibile. EUR / USD ha livellato i minimi di mercoledì e ha abbassato il corso a 1,0846, ma nel pomeriggio e in serata le quotazioni si sono avvicinate nuovamente a 1,0890. Attualmente, la principale coppia valutaria è in calo e al momento della stesura di questo commento indica un tetto di 1,0870.

Va tenuto presente che la correzione dell’eurodollaro a questo punto è simile in termini di ampiezza al movimento al ribasso della prima metà di dicembre 2023. Posso immaginare una tale regolarità delle virgolette. Un segnale negativo è che il tasso è ancora al di sotto della linea di tendenza al rialzo a medio termine. Il grafico mostra un doppio modello minimo (minimi di ieri e mercoledì), il che suggerisce che presto potremmo vedere un po’ più di ripresa superiore a 1,09.

Fonte: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers