Germania - mercato dei capitali e opportunità di investimento (parte II)
Il mercato dei capitali tedesco non è sviluppato come l'economia. Le società tedesche rappresentano il 2,42% dell'indice FTSE All-World. Vale la pena notare che la quota della Germania nel PIL mondiale è superiore al 4%. Le società francesi (2,66%) e svizzere (2,65%) hanno una quota maggiore nell'indice. A sua volta, il Canada svolge un ruolo simile nell'indice (2,38%). Dei 3979 componenti dell'indice FTSE, 82 sono società tedesche.
Assicurati di leggere: Germania - economia e demografia (parte I)
Luoghi principali di rotazione
A differenza della Polonia, non esiste un unico luogo per la negoziazione di azioni e derivati sul mercato tedesco. Attualmente ci sono, tra gli altri:
- Borsa di Francoforte (Xetra)
- EUREX Derivatives Exchange
- Borsa di Stoccarda
- Borsa di Berlino
- Altri scambi regionali
Inoltre, la Borsa europea dell'energia (EEX) opera anche in Germania.
EUREX è uno dei più grandi siti di negoziazione di derivati al mondo. Appartiene alla società tedesca Deutsche Börse. Su Eurex, l'investitore può negoziare futures su indici, futures su azioni e derivati su tassi di interesse. In termini di trading, i derivati su indici azionari non hanno rivali:
Fatturato Eurex in milioni di pezzi. |
2019 |
2018 |
Derivati su indici |
953,0 |
949,8 |
Derivati su tassi di interesse (ad es. Obbligazioni) |
506,8 |
628,5 |
Derivati azionari |
425,2 |
372,1 |
Guardando i dati mensili, puoi vedere che il trading di derivati su indici è aumentato in modo significativo durante il panico di marzo 2020.
Secondo i dati di ottobre 2020, il trading sull'indice EURO STOXX 50® domina il mercato dei derivati su indici (futures e opzioni). Il secondo indice più popolare è EURO STOXX 50® Banks. È solo al terzo posto Indice DAX.
La posizione bassa dell'indice DAX risulta dalla differenza nella dimensione dei contratti. EURO STOXX 50 ha un moltiplicatore di 10 € per 1 punto. Il che significa che il valore nominale del contratto è di oltre 35 euro. Nel caso di un contratto DAX, 000 punto ha un moltiplicatore di 1 €. Ciò significa che il contratto ha un valore nominale di € 25. Dopo aver modificato la dimensione del contratto, la differenza tra EURO STOXX 325 e DAX non è così grande.
Borsa di Francoforte
È la più grande borsa valori in Germania e una delle più grandi al mondo. L'operatore della borsa è Deutsche Börse. La borsa valori si trova a Francoforte sul Meno. Il trading avviene principalmente tramite la piattaforma Xetra®. La piattaforma concentra oltre il 90% del commercio di azioni su tutte le borse tedesche (comprese le borse regionali). Il sistema è utilizzato anche sulle borse europee più piccole in paesi come: Austria, Ungheria, Slovenia, Repubblica Ceca, Irlanda, Bulgaria, Malta, Croazia.
Una parte residua del commercio si svolge al di fuori della piattaforma Xetra. Nell'ottobre 2020 il giro d'affari alla Borsa di Francoforte è stato di 99,8 miliardi di euro, di cui Xetra rappresentava il 99,5% del fatturato.
Le aziende più apprezzate in termini di fatturato a ottobre 2020:
Nome della ditta |
Fatturato (mln €) |
SAP SE |
9/848,4 |
BAYER AG |
5/318,3 |
DAIMLER AG |
4/113,7 |
ALLIANZ SE |
3/981,7 |
Siemens AG |
3/889,6 |
BASF SE |
3/607,4 |
VOLKSWAGENAG |
3/356,5 |
LINDE SpA |
3/199,3 |
TELECOM |
3/101,8 |
INFINEON TECH AG |
2/935,5 |
ADIDASAG |
2/668,3 |
Borsa di Stoccarda
È la seconda più grande borsa valori. Nel 2019 il valore degli scambi in borsa è stato di 68,5 miliardi di euro. Ad ottobre 2020 il fatturato è stato di 8,1 miliardi di euro (+ 34% a / a).
Dal 2008 la borsa ha consentito la negoziazione elettronica di tutti gli strumenti finanziari (azioni, obbligazioni, certificati e derivati). In borsa a Stoccarda può anche essere scambiata con criptovalute (tramite BISON e BSDEX).
Borsa di Berlino
La borsa è stata fondata nel 1685. Nonostante la sua lunga storia, è una borsa valori locale con azioni marginali nella negoziazione di azioni, ETF, obbligazioni e certificati. Sulla borsa di Berlino c'è un'offerta molto ampia di azioni estere (quotate al NASDAQ, azioni cinesi o sudafricane). Il trading avviene principalmente attraverso la piattaforma (Equidict). Il volume degli scambi in borsa non è molto elevato. Di solito ammonta a diverse centinaia di migliaia di euro sulle azioni più liquide. Di seguito è riportato un riepilogo del 25 novembre 2020:
Oltre alla Borsa di Berlino, il commercio locale si svolge anche ad Amburgo e Dusseldorf, tra gli altri.
Borsa europea dell'energia (EEX)
È la principale borsa elettrica europea. La sua sede è a Lipsia. Opera ininterrottamente dal 2002. Nel 2011, la borsa è stata rilevata da Deutsche Börse. Il trading avviene, tra l'altro, in borsa futures sull'elettricità, negoziazione a pronti di elettricità e gas alternato.
Principali indici della borsa tedesca
L'indice più popolare che rappresenta le società tedesche è DAX® 30che rappresenta le 30 azioni più grandi e liquide della Borsa di Francoforte. Altri indici significativi sono:
- mDAX
- sDAX
- TecDAX
indice |
Numero di società |
Tipo di società |
Tipo di indice |
Metodo di calcolo dei pesi nell'indice |
DAX® |
30 |
grande |
performance |
capitalizzazione di mercato flottante |
mDAX® |
60 |
media |
performance |
capitalizzazione di mercato flottante |
sDAX® |
70 |
Piccolo |
performance |
capitalizzazione di mercato flottante |
TecDAX® |
30 |
tecnologia |
performance |
capitalizzazione di mercato flottante |
Gli indici di performance reinvestono i dividendi nell'indice. Di solito, gli indici di punta sono indici di prezzo che "detraggono" i dividendi. Per questo motivo gli indici tedeschi possono essere paragonati a controparti estere di tipo "Total Return".
Anche gli indici tedeschi sono calcolati come "indice dei prezzi". Di seguito è riportato un confronto di indici selezionati:
Indice (25.11.2020 novembre 12) alle XNUMX |
"Performance" (TR) |
"Prezzo" (PR) |
mDAX |
29/029 |
15/401 |
sDAX |
13/700 |
6/415 |
A marzo 2020 è apparso l'indice DAX 50 ESG. Tra le società raggruppate in DAX, mDAX e TecDAX, vengono selezionate le 50 società più grandi e liquide che soddisfano i criteri ESG (ambiente, responsabilità sociale, corporate governance). L'indice ESG non include produttori di sigarette o società di difesa.
Leggi: Cosa sono il rating ESG e l'investimento sostenibile?
A settembre 2021, gli indici cambieranno di nuovo. Il DAX 30 verrà dimenticato e prenderà il suo posto DAX 40. Cambierà anche l'mDAX, il cui numero di componenti scenderà da 60 a 50 società.
Aziende selezionate dal mercato tedesco
Nonostante lo scandalo finanziario, il cui eroe era Wirecard, non dovresti aver paura di investire in società tedesche. Gli indici tedeschi sono molto diversi in termini di settori in cui operano. Di conseguenza, è possibile investire sia nell'operatore di cambio (Deutsche Börse) che nella squadra di calcio (Borussia Dortmund). Ogni indice include società riconoscibili in tutta Europa. Di seguito sono riportati alcuni esempi di note società incluse negli indici DAX, mDAX e sDAX:
DAX
Siemens - È anche la più grande azienda del settore industriale in Europa. Opera in molti settori, dalla produzione di dispositivi medici, veicoli ferroviari alle soluzioni di automazione industriale. La capitalizzazione dell'azienda è di circa 95 miliardi di euro. Di seguito i risultati storici dell'azienda. L'anno fiscale (FY) termina a settembre.
Siemens |
Esercizio 2017 |
Esercizio 2018 |
Esercizio 2019 |
Esercizio 2020 |
Reddito |
€ 83 ml |
83 milioni di euro |
86 milioni di euro |
57 milioni di euro |
Utile operativo |
7 milioni di euro |
5 milioni di euro |
6 milioni di euro |
5 milioni di euro |
Margine di operatività |
8,84% |
7,12% |
7,70% |
8,82% |
Utile netto |
6 milioni di euro |
5 milioni di euro |
5 milioni di euro |
4 milioni di euro |
Adidas - produttore di calzature e abbigliamento sportivo. È la più grande azienda in questo settore in Europa. È il proprietario di marchi come Adidas e Reebok. Valutato oltre 54 miliardi di euro.
Adidas |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
Reddito |
€ 19 ml |
21 milioni di euro |
21 milioni di euro |
23 milioni di euro |
Utile operativo |
1 milioni di euro |
2 milioni di euro |
2 milioni di euro |
2 milioni di euro |
Margine di operatività |
7,48% |
9,72% |
10,94% |
11,31% |
Utile netto |
1 milioni di euro |
1 milioni di euro |
1 milioni di euro |
1 milioni di euro |
Beiersdorf - un'azienda del settore cosmetico. Beiersdorf si concentra sui prodotti per la cura della pelle. Possiede marchi come Nivea, Liposan ed Eucerin. L'azienda ha un valore di circa 24 miliardi di euro.
Beiersdorf |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
Reddito |
€ 6 ml |
7 milioni di euro |
7 milioni di euro |
7 milioni di euro |
Utile operativo |
1 milioni di euro |
1 milioni di euro |
1 milioni di euro |
1 milioni di euro |
Margine di operatività |
15,34% |
15,36% |
14,78% |
14,20% |
Utile netto |
709 milioni di euro |
672 milioni di euro |
728 milioni di euro |
718 milioni di euro |
L'indice DAX comprende anche note case automobilistiche (Daimler, BMW, Volkswagen) e società dell'industria chimica e farmaceutica (BASF, Henkel, Bayer, Merck). Recentemente, la piattaforma di ordinazione di cibo online (Delivery Hero) è entrata a far parte dell'indice.
mDAX
Puma - Concorrente Adidas. Si concentrano sulla produzione di calzature e abbigliamento sportivo. Possiedono i marchi Puma e Cobra Golf. L'azienda ha un valore di circa 12 miliardi di euro.
Puma |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
Reddito |
€ 3 ml |
4 milioni di euro |
4 milioni di euro |
5 milioni di euro |
Utile operativo |
128 milioni di euro |
245 milioni di euro |
337 milioni di euro |
436 milioni di euro |
Margine di operatività |
3,53% |
5,92% |
7,25% |
7,92% |
Utile netto |
62 milioni di euro |
136 milioni di euro |
187 milioni di euro |
262 milioni di euro |
Airbus - uno dei maggiori produttori di aerei passeggeri al mondo. Ha anche un segmento di prodotto per i militari (ad esempio Eurocopter). La società ha sede nei Paesi Bassi, ma è quotata in borsa in Germania, Francia e Spagna. La capitalizzazione dell'azienda è di circa 70 miliardi di euro.
Airbus |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
Reddito |
€ 66 ml |
66 milioni di euro |
63 milioni di euro |
70 milioni di euro |
Utile operativo |
-429 milioni di € |
2 milioni di euro |
3 milioni di euro |
1 milioni di euro |
Margine di operatività |
-0,64% |
3,54% |
4,92% |
1,45% |
Utile netto |
995 milioni di euro |
2 milioni di euro |
3 milioni di euro |
-1 milioni di € |
Hugo Boss - titolare di marchi di lusso di abbigliamento, calzature e accessori. È una delle più grandi aziende di abbigliamento in Germania. Nel 2019 l'azienda contava oltre 14 dipendenti. L'azienda ha un valore inferiore a 000 miliardi di euro.
Hugo Boss |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
Reddito |
€ 2 ml |
2 milioni di euro |
2 milioni di euro |
2 milioni di euro |
Utile operativo |
279 milioni di euro |
348 milioni di euro |
355 milioni di euro |
345 milioni di euro |
Margine di operatività |
10,36% |
12,73% |
12,69% |
11,95% |
Utile netto |
194 milioni di euro |
231 milioni di euro |
236 milioni di euro |
205 milioni di euro |
I componenti dell'indice includono anche: Knorr-Bremse (produttore, tra gli altri, di sistemi frenanti per veicoli ferroviari), Nemetschek (software per architetti e ingegneri) o Rational (produttore di elettrodomestici da cucina professionali).
sDAX
Borussia Dortmund - è una squadra di calcio tedesca. I tifosi polacchi lo associano a tre polacchi: Piszczek, Błaszczykowski, Lewandowski. L'azienda ha un valore di 550 milioni di euro. L'anno fiscale (FY) termina a giugno.
Borussia Dortmund |
Esercizio 2017 |
Esercizio 2018 |
Esercizio 2019 |
Esercizio 2020 |
Reddito |
406 ml € |
536 milioni di euro |
490 milioni di euro |
370 milioni di euro |
Utile operativo |
9 milioni di euro |
32 milioni di euro |
22 milioni di euro |
-46 milioni di € |
Margine di operatività |
2,21% |
5,97% |
4,49% |
-12,43% |
Utile netto |
8 milioni di euro |
28 milioni di euro |
17 milioni di euro |
-44 milioni di € |
zooplus - questo è un rivenditore online tedesco di prodotti per animali domestici (zooplus). L'azienda si concentra sulla vendita di alimenti per animali domestici, integratori e accessori. Vendono anche prodotti con i propri marchi, come Purizon. Vendono in oltre 30 paesi in tutto il mondo. L'azienda ha un valore di circa 1,1 miliardi di euro.
zooplus |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
Reddito |
909 ml € |
1 milioni di euro |
1 milioni di euro |
1 milioni di euro |
Utile operativo |
19 milioni di euro |
5 milioni di euro |
-2 milioni di € |
-15 milioni di € |
Margine di operatività |
2,21% |
5,97% |
4,49% |
-12,43% |
Utile netto |
11 milioni di euro |
2 milioni di euro |
-2 milioni di € |
-12 milioni di € |
uomo caduto - è uno dei più grandi saloni di ottica in Europa e leader nel mercato tedesco. Vendono montature per occhiali di propria produzione (Fielmann) e di marchi esterni (Gucci, Ray-Ban). Alla fine del 2019, l'azienda aveva oltre 770 negozi, di cui 20 in Polonia. L'azienda ha un valore di circa 5,5 miliardi di euro.
uomo caduto |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
Reddito |
€ 1 ml |
1 milioni di euro |
1 milioni di euro |
1 milioni di euro |
Utile operativo |
240 milioni di euro |
254 milioni di euro |
250 milioni di euro |
254 milioni di euro |
Margine di operatività |
17,95% |
18,29% |
17,51% |
16,70% |
Utile netto |
166 milioni di euro |
168 milioni di euro |
169 milioni di euro |
172 milioni di euro |
L'indice sDAX include il più grande produttore di zucchero in Europa (Südzucker, in Polonia possiede il marchio "Cukier Królewski"), Deutsche Asset Management (incluso asset manager e fornitore di ETF della famiglia "Xtracker") e l'assicuratore Talanx AG (il principale azionista della società operativa in Warta Polonia).
Mercato tedesco: ampia selezione di ETF
Alla Borsa di Francoforte, un investitore può investire in oltre 1500 ETF. Puoi investire nei videogiochi e negli e-sport (VanEck Vector Video Gaming e eSports UCITS ETF), nonché nei settori della robotica e dell'automazione (iShares Automation & Robotics UCITS ETF USD). Di seguito è riportato un elenco dei 10 ETF più popolari nell'ottobre 2020:
Nome dell'ETF |
Fatturato ottobre 2020 (milioni di €) |
iShares Core DAX UCITS ETF |
1/500,92 |
iShares Core EURO STOXX 50 UCITS ETF |
407,55 |
iShares STOXX Europe 600 UCITS ETF |
293,58 |
iShares Core MSCI World UCITS ETF |
284,38 |
Xtrackers DAX UCITS ETF |
277,29 |
Deca DAX UCITS ETF |
212,96 |
iShares Global Clean Energy UCITS ETF EUR |
194,84 |
iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD |
191,09 |
iShares NASDAQ-100 UCITS ETF |
182,98 |
Xtrackers ShortDAX x2 Daily Swap UCITS ETF |
155,41 |
ETF per società tedesche
Gli investimenti in società tedesche possono essere effettuati tramite ETF. Tra i più apprezzati ci sono:
iShares MSCI Germany ETF (EEC)
-
- Emittente: Blackrock
- Commissioni annuali: 0,49%
Il fondo ha commissioni piuttosto basse e spread ridotti (0,03%). Il fondo gestisce 2,8 miliardi di dollari. La CEE corrisponde all'indice MSCI Germany. Ciò significa che detiene entrambe le azioni di società di grandi e medie dimensioni. Al 25 novembre, l'ETF aveva 64 società nel suo portafoglio. I tre maggiori componenti dell'ETF (SAP, Siemens, Allianz) detengono una quota del fondo del 3%.
iShares mDAX UCITS ETF (EXS3)
-
- Emittente: Blackrock
- Commissioni annuali: 0,51%
Il fondo gestisce 1,6 miliardi di euro. EXS3 esegue il mapping all'indice mDAX. Ciò significa che si concentra sull'investimento nel segmento delle società a media capitalizzazione. Al 25 novembre, l'ETF aveva 61 società nel suo portafoglio. Le tre componenti principali dell'ETF (Airbus, Symrise, Zalando) rappresentano il 3% del fondo.
iShares tecDAX UCITS ETF (EXS2)
-
- Emittente: Blackrock
- Commissioni annuali: 0,51%
Il fondo gestisce 885 milioni di euro. EXS2 mappa l'indice tecDAX. Ciò significa che si concentra sull'investimento in società tecnologiche tedesche. Al 25 novembre, l'ETF aveva 30 società nel suo portafoglio. I 3 maggiori componenti dell'ETF (Infineon, Sartorius, Deutsche Telekom) detengono una quota del 33% nel fondo.
Xtrackers DAX UCITS ETF (XDAX)
-
- Emittente: DWS
- Commissioni annuali: 0,09%
Il fondo gestisce oltre 3,1 miliardi di euro. XDAX mappa l'indice DAX. Il benchmark è l'indice DAX 30. Al 30 ottobre, l'ETF aveva 30 società nel suo portafoglio. Le tre componenti principali dell'ETF (Linde, Siemens, SAP) rappresentano il 3% del fondo.
Somma
La borsa tedesca è un luogo interessante per diversificare il tuo portafoglio di investimenti. La Germania non è solo l'industria automobilistica. La gamma di settori è davvero ampia. Le aziende interessanti saranno trovate da chiunque cerchi società in crescita nel settore della tecnologia moderna, così come un investitore alla ricerca di società con solide basi, che condividano generosamente i profitti con gli azionisti. Un altro vantaggio per gli investitori di investire in Germania è l'accesso a un gran numero di ETF. Ce ne sono oltre 1500 alla Borsa di Francoforte.