Forte calo dell’inflazione in Polonia senza alcun impatto sul Consiglio di Politica Monetaria (e sullo zloty)

L’anno 2024 è iniziato con un forte calo dell’inflazione in Polonia. Ciò non dovrebbe però avere un impatto significativo sulle future decisioni del Consiglio di Politica Monetaria, e quindi sulle quotazioni dello zloty.

L'inflazione in Polonia scende al 3,9%

Gennaio ha portato una forte accelerazione dei processi disinflazionistici in Polonia. Secondo i dati pubblicati oggi dall'Ufficio centrale di statistica (GUS), l'inflazione al consumo (CPI) è scesa al 3,9%. su base annua (a/a) dal 6,2%. a dicembre ed era significativamente inferiore al consenso del mercato del 4,1%. (le previsioni oscillavano tra il 3,8% e il 5,2%). Questi dati potrebbero suggerire che l’inflazione scenderà al 2,5% nel primo trimestre. R/R.

Inflazione in Polonia. Fonte: Ufficio centrale di statistica

Gennaio sembra buono anche per quanto riguarda le variazioni dei prezzi di mese in mese. Questi sono aumentati in media solo dello 0,4%, ovvero l’aumento più basso dal 2019 e un aumento molto inferiore rispetto agli ultimi anni. Per fare un confronto, nel gennaio 2023 i prezzi sono aumentati fino al 2,5%. su base mensile e a gennaio 2022 sono aumentati dell’1,9%. rispetto a dicembre 2021.

Perché la mancata reazione sullo zloty?

Tuttavia, i dati pubblicati non provocano una reazione di mercato importante sul mercato valutario. Gli investitori sono consapevoli che il Consiglio di politica monetaria (MPC) ha recentemente chiaramente irrigidito la sua posizione e lo è diventato di più "falco", il che significa che l’attenzione non è focalizzata sui dati attuali dell’inflazione, ma sull’inflazione nella seconda metà dell’anno, quando tutti gli scudi anti-inflazione saranno aboliti e l’aliquota IVA tornerà a livelli normali. Pertanto, le possibilità che i tassi di interesse in Polonia vengano ridotti quest’anno rimangono relativamente piccole. In alternativa, se potessero essere ridotti, probabilmente ciò sarebbe simbolico e una tantum. Il mercato presuppone invariabilmente che il taglio dei tassi di interesse in Polonia sia solo una questione di 2025.

A causa della mancanza di una possibile reazione del Consiglio al calo dell'inflazione attualmente osservato in Polonia, anche lo zloty polacco rimane insensibile a questi dati. Ciò significa che nel prossimo futuro la valuta nazionale reagirà principalmente ai cambiamenti d'umore sui mercati globali e alle conseguenti fluttuazioni delle quotazioni. EUR / USD. Nel lungo termine, lo zloty dovrebbe rimanere forte, sostenuto dal lento ritorno dell’economia polacca sul sentiero di crescita, nonché da una maggiore "falco" politica monetaria in Polonia rispetto ad altri paesi.

Grafico giornaliero EUR / PLN. Fonte: Tickmill