EUR/JPY ha toccato i massimi da 15 anni. e lo yen?

Da allora lo yen giapponese è sceso in modo significativo rispetto a un paniere di valute Bank of Japan (BOJ) ha mantenuto la sua politica molto lassista di controllo della curva dei rendimenti (YCC). Questa decisione è stata finalizzata a sostenere la ripresa economica in corso e garantire il raggiungimento di un obiettivo di inflazione sostenibile.

La decisione della BOJ di mantenere una politica monetaria accomodante era ampiamente attesa durante l'ultima riunione. Il governatore della Banca del Giappone Kazudo Ueda ha precedentemente riconosciuto che c'è ancora molta strada da fare per raggiungere un obiettivo di inflazione stabile e sostenibile del 2% e ha espresso l'impegno della BOJ ad attenersi pazientemente alle politiche attuali. Anche la Banca del Giappone ha evidenziato l'alto livello di incertezza che circonda l'economia giapponese.

L'inflazione core in Giappone è stata del 3,4% ad aprile, superando l'obiettivo del 2%. questo porta gli esperti ad aspettarsi adeguamenti tempestivi alla politica YCC. Nella sua riunione di aprile, la BOJ ha eliminato le sue previsioni a lungo termine per il futuro, dimostrando la sua risposta agile all'attività economica e alle variazioni dei prezzi. Ciò rende cruciale il prossimo incontro del 28 luglio.

Finora, tuttavia, lo yen, che di solito produce rendimenti bassi, ha mostrato una significativa debolezza nei confronti delle valute delle banche centrali che stanno attualmente aumentando i tassi di interesse, come RBA, BOC, BOE e BCE. Impatto sulle valute in cui le banche centrali hanno smesso di alzare i tassi (Fed) o hanno segnalato che i tassi hanno raggiunto il picco (RBNZ), è relativamente più piccolo.

CAD / JPY

Alla riunione di giugno Banca centrale del Canaday ha alzato i tassi di interesse al 4,75% dopo che i dati sull'inflazione di aprile hanno superato le attese e si sono attestati al 4,4% rispetto al 4,3% del mese precedente. Inoltre, la banca ha affermato che un ulteriore inasprimento della politica monetaria è possibile se gli indicatori macroeconomici lo giustificano.

Questa differenza di politica monetaria tra la BOC e la BOJ ha contribuito a un aumento del 5,3% del CAD/JPY nelle prime tre settimane di giugno. Possiamo vedere che la coppia si sta avvicinando a una resistenza chiave a 109,70 e una rottura attraverso di essa aprirà la strada a 122,70.

GBP / JPY

La situazione dell'economia del Regno Unito è molto simile a quella del Canada. I dati sull'inflazione di maggio si sono rivelati superiori alle attese. Di conseguenza, nella riunione del 22 giugno, la Banca d'Inghilterra ha annunciato un aumento dei tassi di interesse dello 0,50% invece dell'atteso 0,25% al ​​5%. Passaggi critici come quelli compiuti dalla BOE confermano che la banca è sotto forte pressione a causa del tasso di inflazione. Né è probabile che si tratti dell'ultimo rialzo dei tassi in questo ciclo, che fornirà un ulteriore impulso alla coppia GBP/JPY.

La coppia ha superato il livello di resistenza di 182,00 e lo ha testato nuovamente dall'alto. Tuttavia, ciò non influisce sull'obiettivo principale, che è il picco di luglio 2015 di 195,00.

USD / JPY

Federal Reserve trattenuta dagli aumenti dei tassi, ma ciò non impedisce all'USD/JPY di guadagnare slancio. L'unica domanda che rimane è se il prezzo testerà nuovamente la rottura 116,00-123,00 o continuerà a salire. L'obiettivo principale è il livello di 152,00.

Se il prezzo supera con sicurezza questa resistenza, il suo prossimo obiettivo sarà 194,00. Dato il quadro fondamentale e la riluttanza della Banca del Giappone ad adottare misure drastiche per invertire la politica monetaria, questo sarà lo scenario più ovvio.

Somma

A giudicare dalla retorica del regolatore, la BOJ non cambierà la politica monetaria. La Banca del Giappone indica la prolungata crisi geopolitica in Europa come un fattore di pressione sul settore, citando una violazione dei modelli logistici. La durata della crisi energetica è generalmente difficile da prevedere. Ciò significa che i costi della produzione giapponese ei prezzi di beni e servizi continueranno a salire, costringendo la Banca del Giappone a perseguire una politica monetaria a buon mercato, che a sua volta indebolirà ulteriormente lo yen. D'altra parte, lo yen debole inizia a preoccupare i governanti, come ha detto oggi il ministro delle finanze giapponese, che mette in guardia contro un eccessivo deprezzamento dello yen, affermando che sarà necessaria una risposta adeguata se i movimenti valutari diventeranno troppo forti.