Il dollaro si è rafforzato solo per un momento?

Rallentamento moderato?

I dati NFP di venerdì suggeriscono che il rallentamento economico derivante dagli aumenti dinamici dei tassi della Fed sarà probabilmente solo moderato. La variazione dell'occupazione nel settore non agricolo ammonta a 236 mila. che era vicino al consenso del mercato. Il tasso di disoccupazione è sceso al 3,5%, il che è stato una sorpresa. Sebbene vi sia un leggero peggioramento dei dati sulla variazione dell'occupazione, come suggerito dall'indagine JOLTS di pochi giorni prima, i numeri sono ancora solidi e consentiranno alla Federal Reserve di compiere un altro passo restrittivo a maggio.

Di solito è così la recessione diventa significativa per effetto dell'aumento del tasso di disoccupazione, che mette sotto pressione la domanda privata, aggravando così la debolezza iniziale dell'economia. Finora, i dati ufficiali mostrano che non sta accadendo nulla di simile. Il mercato del lavoro è molto resiliente. Nonostante questo, l'USD non si sta rafforzando in modo significativo. Un rallentamento economico accompagnato da un mercato del lavoro relativamente forte può ancora essere classificato come una recessione, ma potrebbe avere un impatto minore sul tasso di cambio del dollaro USA. Questo perché la recessione non sarà profonda e quindi richiederà meno aggiustamenti nella politica monetaria

L'USD si indebolirà nuovamente

Si può dire che l'USD ha problemi con l'apprezzamento anche se ci sono molti fattori nel mercato che possono farlo dovrebbe avere un impatto positivo sul "verde". Uno di questi è l'aumento del prezzo del petrolio, che rende il cosiddetto Le ragioni di scambio statunitensi stanno migliorando. Un altro è la Fed, che sembra essere più determinata a mantenere una politica monetaria restrittiva più a lungo di quanto attualmente ipotizzato dal mercato. A ciò si aggiunge una combinazione di prospettive economiche e di inflazione.

La lettura dell'IPC di domani ei verbali della Fed saranno certamente importanti per il tasso di cambio EUR/USD. Secondo il consenso, l'inflazione complessiva dovrebbe scendere al 5,2% su base annua. dal livello del 6%. un mese prima. Le previsioni mostrano simultaneamente un aumento dell'indice di base al 5,6 per cento. dal 5,5%. in precedenza. Il mercato potrebbe anche reagire alle note dell'ultima riunione della Federal Reserve, anche se lo spazio per cambiare l'interpretazione delle opinioni dei membri del FOMC è molto limitato.

In teoria, i numeri dei prezzi al consumo inferiori alle attese dovrebbero causare un nuovo indebolimento dell'USD. Eurodollaro ancora in negoziazione sono su un sentiero in salita, nonostante questo temporaneo rafforzamento dell'USD. La struttura di massimi e minimi sempre più alti nel grafico non è stata negata, suggerendo che il raggiungimento del livello 1,1 è molto reale e l'unica domanda è quando accadrà.

Fonte: Łukasz Zembik, Broker OANDA TMS