Come investire nelle aziende sanitarie [Guida]

Prendersi cura della propria salute è senza tempo. Non c'è bisogno di ricordare a nessuno a cosa Adam Mickiewicz ha paragonato la Lituania nella sua famosa opera Signor Tadeusz. Non sorprende quindi che nel corso dello sviluppo economico il settore sanitario abbia registrato uno sviluppo sorprendente. Molte aziende di questo settore hanno ricavi stabili, il che deriva dal fatto che vendono prodotti necessari al funzionamento di molte persone. Questo è il caso dei produttori di farmaci che combattono il cancro o le malattie cardiache. Non possiamo inoltre dimenticare i produttori di dispositivi medici specializzati. I margini ottenuti dalle aziende che operano in questo mercato sono spesso molto elevati perché le barriere all’ingresso nel mercato sono enormi. Non si tratta solo dei costi per iniziare a lavorare su un nuovo farmaco o dispositivo, ma anche della tutela dei brevetti. Grazie ai brevetti, le aziende farmaceutiche di questo settore possono ottenere profitti elevati. Quando scade la tutela del brevetto, i cosiddetti farmaci generici appaiono come funghi dopo la pioggia e funzionano allo stesso modo dell’attuale leader. Con l’ingresso della concorrenza nel mercato, i prezzi e la redditività delle vendite di farmaci diminuiscono.

Ovviamente, il mercato dei servizi medici è molto più ampio e comprende ospedali, laboratori odontotecnici e attività di laboratorio. Secondo i dati pubblicati da The Business Research Company, nel 2022 il valore del mercato globale dei servizi medici era di 7 miliardi di dollari e si prevede che aumenterà fino a 500 miliardi di dollari entro il 2027. Quindi, anche se il mercato sembra maturo, c’è ancora molto spazio per la crescita. Ciò è dovuto sia all’arricchimento delle società sviluppate sia allo sviluppo dinamico dei mercati medici nei paesi in via di sviluppo.

Non sorprende che i mercati medici più importanti siano quelli appartenenti alle regioni più sviluppate come Nord America, Unione Europea, Giappone, Regno Unito. Naturalmente ci sono altri mercati importanti Cinese e indiano. Ciò è dovuto, tra gli altri, dall’enorme popolazione di queste regioni e dalla crescita dinamica di questi paesi negli ultimi decenni (in particolare la Cina).

Vale la pena ricordarlo il settore sanitario è uno dei migliori in Borsa. Entrare in questo settore è molto difficile. Ciò deriva non solo dalle emissioni di capitali, ma anche dalla necessità di ottenere licenze e permessi. Un'altra difficoltà è il lungo tempo necessario per creare un nuovo prodotto. I tempi in cui uno scienziato inventava farmaci sono ormai lontani. Hai bisogno di un team di persone (e programmi informatici) per trovare potenziali molecole. Quindi vengono creati test e sperimentazioni cliniche. Molte delle molecole promettenti non superano particolari fasi di test. Pertanto, inventare nuovi farmaci è un’attività altamente rischiosa. Le aziende più grandi dispongono di grandi risorse di capitale che consentono operazioni a lungo termine. Le grandi aziende si rendono conto che la maggior parte del lavoro di ricerca non porterà grandi profitti. Tuttavia, se trovano un nuovo farmaco, grazie alla protezione brevettuale possono ottenere enormi entrate che copriranno più che le perdite precedenti.

Mercato sanitario – segmenti

Tipicamente, le aziende che operano in questo settore si specializzano in particolari nicchie. Le aziende che operano nel mercato sanitario possono essere suddivise in:

• case farmaceutiche;
• produttori di apparecchiature mediche;
• aziende di laboratorio;
• fornitori di assicurazioni mediche.

Case farmaceutiche

Questa è la prima associazione con il mercato medico. Tuttavia, tali aziende possono essere suddivise in titolari di diritti di brevetto farmaceutico, produttori di farmaci generici e aziende biotecnologiche. Aziende biotecnologiche ricercano nuovi farmaci e trattamenti. In genere, tali entità cooperano con attori più grandi che investono nel lavoro di ricerca di entità specializzate. Le entità biotecnologiche più piccole hanno entrate irregolari e piccoli gruppi di ricerca. Spesso le loro attività non creano molto valore per gli azionisti, ma se riescono a sviluppare un farmaco promettente, i tassi di rendimento possono essere sconcertanti. Le biotecnologie includono: Alexion, Vertex, Gilead Sciences czy Celegene.

Le più grandi aziende farmaceutiche dispongono di un ampio portafoglio di farmaci protetti da brevetti. Grazie a ciò, tali aziende generano grandi quantità di denaro, che spendono in ulteriori ricerche, pagamento dei dividendi e rilevare aziende promettenti e più piccole. Le quotazioni di questo tipo di società sono solitamente meno volatili. L'eccezione sono le informazioni che correggono le previsioni dei profitti futuri. Tali eventi includono nuovi farmaci approvati dalla FDA e azioni legali da parte dei consumatori di droga. Le più grandi aziende farmaceutiche includono: J&J, Roche, Pfizer, Eli Lilly czy Astrazeneca.

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Le aziende più piccole non hanno le risorse per condurre la propria ricerca. Di conseguenza, si concentrano sul mercato più prevedibile che sono medicinali generici. Tali farmaci hanno le stesse proprietà di quelli recentemente protetti da brevetti. Il mercato per tali farmaci è già maturo. Le aziende competono sull’efficienza operativa, che si traduce in prezzi più bassi. Come puoi immaginare, questi tipi di prodotti hanno un margine basso.

Produttori di dispositivi medici

L'assistenza sanitaria comprende anche strumenti, prodotti per la pulizia e guanti utilizzati durante l'intervento chirurgico. Inoltre non puoi dimenticartene dispositivi diagnostici come la risonanza magnetica. In questo tipo di aziende rientrano anche i produttori di robot DaVinci, che vengono venduti in tutto il mondo (il distributore in Polonia e in alcuni paesi CEE è quotato sul WSE Synektik). Esempi di aziende di apparecchiature mediche includono: Intuitivo chirurgico e Medtronic.

Aziende di laboratorio

Queste sono aziende specializzate che corrono attività di analisi dei risultati di laboratorio. Analizzano campioni di sangue o, ad esempio, campioni corporei. Molte aziende sono quotate in Borsa, tra cui: Laboratorio Corporation of America Holdings.

Assicuratori sanitari

Si tratta di un segmento particolarmente sviluppato negli Stati Uniti, perché il servizio sanitario locale è un mix di privato e pubblico, con tutti i suoi vantaggi e svantaggi. Negli USA esiste il cosiddetto Big Five, che si occupa, tra gli altri, di gestione del programma Medicaid. Le 5 grandi aziende includono: Inno del gruppo UnitedHealth, Aetna, Molina e centesimo.

Società di gestione degli edifici sanitari

Come per gli assicuratori malattia, anche questo vale soprattutto per gli Stati Uniti. Tali società trattano gestione di ospedali, cliniche e laboratori. Un ottimo esempio di tale azienda è HCA Healthcare Inc., che gestisce una rete di ospedali negli USA e in Gran Bretagna.

Come investire nelle aziende sanitarie?

I metodi di investimento più popolari in questo settore includono:

• propria selezione di società per azioni,
• acquisizione di un ETF.

Acquistare società in proprio implica investire molto tempo nella scelta delle azioni più promettenti. Un altro svantaggio di tale strategia è la necessità di valutare adeguatamente il potenziale e la corretta valutazione dell'azienda. Anche la migliore azienda potrebbe non essere un buon investimento se la paghi più del suo valore. Il vantaggio di una tale strategia è che con una buona selezione di società è possibile ottenere un tasso di rendimento molto più elevato rispetto al benchmark.

La seconda strada è quella di acquistare un “paniere” di aziende che rappresentano un dato settore. Grazie a ciò, l'investitore non deve preoccuparsi di quale compagnia scegliere, ma aggiunge semplicemente i futuri vincitori e perdenti al suo portafoglio. Lo svantaggio di questa soluzione è che non supererai mai un determinato benchmark. Ciò è dovuto ai costi di gestione, che riducono i profitti degli investimenti.

Gli ETF più popolari con esposizione al settore sanitario

Ruote Istnieje ETF, che forniscono esposizione al mercato sanitario, alle società tecnologiche che operano nel settore medico. Inoltre, gli ETF spesso hanno società biotecnologiche che producono dispositivi medici o prodotti farmaceutici. Gli investitori europei hanno un accesso limitato al mercato degli ETF. Per questo motivo ci concentreremo sui fondi più popolari a disposizione degli investitori in Europa.

iShares S&P 500 Health Care Sector UCITS ETF (Acc)

Si tratta di un ETF che offre esposizione alle società sanitarie statunitensi. Il benchmark del fondo è l'indice S&P 500 Capped 35/20 Health Care. Limiterò il peso di tutte le società al 20% dell'indice menzionato. A sua volta, la società più grande non può avere un peso superiore al 35%. Il citato ETF ha un patrimonio in gestione di 1,8 miliardi di euro. Il costo annuo di mantenimento del fondo è pari allo 0,15%. Il citato ETF ha attualmente 64 società nel suo portafoglio. Le 10 componenti principali del fondo includono:

• Gruppo UnitedHealth – 9,6%
• Eli Lilly – 9,2%
• Johnson&Johnson – 7,5%
• Merck – 5,5%
• Abbvie – 5,4%
• Termo Fisher – 4,1%
• Abbott Laboratori – 3,8%
• Pfizer – 3,2%
• Amgen – 3,0%
• Danaher – 3,0%

Xtrackers MSCI World Health Care UCITS ETF 1C

Il punto di riferimento per questo indice è MSCI World Health Care, che aggrega le aziende sanitarie. Il fondo ha un patrimonio in gestione di circa 1,7 miliardi di euro. Il costo annuo di mantenimento del fondo (TER) è stato pari allo 0,25%. L'ETF è molto diversificato poiché il portafoglio comprende 138 società. Le 10 posizioni più grandi nell’ETF sono:

• Gruppo UnitedHealth – 6,7%
• Eli Lilly – 6,4%
• Johnson&Johnson – 5,2%
• Novo Nordisk – 4,7%
• Merck – 3,8%
• Abbvie – 3,7%
• Astrazeneca – 2,9%
• Novartis – 2,8%
• Termo Fisher – 2,8%
• Roché – 2,8%

Puoi vedere che l'indice menzionato ha una composizione leggermente diversa da iShares. Ci sono molte aziende europee che sono tra le più grandi nel loro settore. Tra queste figurano Novo-Nordisk, Astrazeneca e Roche. Un ETF può essere una buona idea per chi cerca le più grandi aziende del mondo che operano nel settore sanitario.

iShares Healthcare Innovation UCITS ETF

Questo è un ETF completamente diverso, rispetto ai due precedenti. Il prodotto citato investe in aziende innovative che vogliono cambiare il mercato dei servizi sanitari. Il benchmark dell'indice è lo STOXX Global Breakthrough Healthcare Index. Il citato ETF ha attualmente un patrimonio gestito di 940 milioni di euro. Il costo annuo di gestione del fondo è pari allo 0,40%.

• Bioscienze neurocrine – 1,8%
• Amgen – 1,7%
• Karuna – 1,7%
• Celltrion INC – 1,6%
• Tecnologie Agilent – ​​1,6%
• Laboratori Charles River – 1,5%
• Boston Scientific – 1,5%
• ABBVIE INC – 1,5%
• IQVIA – 1,5%
• Repligene – 1,5%

Questo è un prodotto per le persone interessate a investire in aziende più piccole che si concentrano sul lato tecnologico dello sviluppo medico. Per questo motivo tra le voci più grandi non troveremo le più grandi aziende farmaceutiche. Tuttavia, vale la pena ricordare che quando si investe in un portafoglio di tali società, il rischio di investimento è maggiore rispetto all’acquisizione di società farmaceutiche mature con una posizione di mercato consolidata.

iShares Aging Population UCITS ETF

Questo è un prodotto che rappresenta una buona scelta per chi cerca aziende che trarranno profitto dalla tendenza globale all’invecchiamento della popolazione. Il benchmark dell'ETF è l'indice iSTOXX® FactSet Aging Population. L'indice sopra menzionato raggruppa le aziende che forniscono prodotti o servizi destinati a persone di età pari o superiore a 60 anni. Attualmente il patrimonio gestito del fondo ammonta a circa 0,6 miliardi di euro. Il costo totale del fondo è pari allo 0,40% annuo. Vale la pena dare un'occhiata più da vicino alla composizione del portafoglio. È interessante notare che tra le più grandi società dell'ETF ci sono elementi non ovvi, come: Booking (domanda di prenotazione dell'alloggio), o Gruppo UBS (istituzione finanziaria). In totale, il fondo comprende 338 aziende. I 10 componenti più grandi dell’indice includono:

• Citocinetica – 1,0%
• Immunogeno – 0,9%
• UBS – 0,7%
• Expedia – 0,7%
• Bioscienze neurocrine – 0,7%
• Gruppo Daiwa Securities – 0,6%
• Karuna – 0,6%
• Mercati Robinhiid – 0,6%
• Partecipazioni alle prenotazioni – 0,6%
• Biovitrum orfano svedese – 0,6%

SPDR MSCI Europe Health Care UCITS ETF

Questo è un prodotto per gli investitori che cercano esposizione alle società sanitarie europee. Tra le società in portafoglio dominano le società farmaceutiche. Novo-Nordisk, il produttore del farmaco Ozempic, ha la massima importanza. Il benchmark dell'ETF è l'indice MSCI Europe Health Care 20/35 Capped. Nel suddetto indice il peso massimo della componente maggiore è limitato al 35%, mentre per le altre società è pari al 20%. Alla fine del 2023 l’ETF aveva accumulato circa 0,8 miliardi di euro di asset in gestione. Il fondo menzionato è piuttosto economico, poiché il costo totale annuo dei fondi è dello 0,18%. L’ETF ha attualmente 41 società nel suo portafoglio, il che significa che il fondo è molto più concentrato rispetto ai precedenti.

• Novo-Nordisk – 20,8%
• Astrazeneca – 12,9%
• Novartis – 12,8%
• Roché – 12,6%
• Sanofi – 7,0%
• GSK – 4,7%
• EssilorLuxottica – 3,6%
• Alcon – 2,4%
• Bayer – 2,3%
• Gruppo Lonza – 1,9%

Broker Forex che offrono ETF e azioni

Come investire nelle aziende sanitarie? Non esiste il metodo migliore in questo caso: dobbiamo decidere se vogliamo investire il nostro tempo nella ricerca di opportunità e di singole aziende più promettenti, sperando di riuscire a battere il benchmark, o se vogliamo concentrarci su un'ampia diversificazione. Acquistare l’intero paniere di azioni da solo o tramite un ETF è una soluzione più sicura, ma limita anche il potenziale di grandi profitti. Nel caso del settore sanitario abbiamo un elenco piuttosto ampio dei fondi sopra menzionati tra cui scegliere.

Un numero crescente di broker forex dispone di un'offerta piuttosto ricca di azioni, ETF e CFD per questi strumenti.

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Prospettive per il settore sanitario

Il mercato dei servizi medici è molto stabile. Questo perché le persone e i paesi limitano la spesa in questo settore solo in situazioni eccezionali. Inoltre, man mano che la società diventa più ricca, sempre più risorse verranno destinate alla medicina, il che può avvantaggiare le aziende sanitarie. Pertanto, le prospettive per questo segmento sembrano buone. Inoltre, È ipotizzabile un'applicazione più ampia della robotica e intelligenza artificiale in medicina, aumenterà l’efficienza delle operazioni e ridurrà i prezzi dei servizi medici. Si può prevedere che anche il settore della diagnostica per immagini conoscerà un nuovo boom, poiché gli algoritmi aumenteranno la diagnosi precoce delle malattie. Ciò, a sua volta, potrebbe perturbare leggermente il mercato, ad esempio, della chemioterapia, perché un rilevamento più rapido significa meno pazienti con cancro avanzato, il cui trattamento è molto costoso. I fondi risparmiati possono essere utilizzati per altri settori dei servizi medici. È difficile prevedere in quali settori inizierà il maggiore progresso tecnologico. Per questo motivo vale la pena considerare se conviene investire in ETF che danno esposizione alle aziende sanitarie. Naturalmente, invece di un fondo, se ne possono scegliere diversi, ad esempio tecnologia, biotecnologia o servizi medici, il che dovrebbe tradursi in una maggiore sicurezza dei nostri investimenti.