In che modo i dati sull’inflazione di oggi influenzeranno il dollaro?

Wall Street è andata in rosso ieri, ma solo in maniera moderata. La riduzione del rischio è avvenuta un giorno prima della pubblicazione del rapporto sulla spesa americana, che includerà la misura dell'inflazione preferita dalla Fed.

Il tasso EUR/USD è sceso a 1,08 per poi rimbalzare intorno a 1,0840 nella seconda parte della giornata. I rendimenti delle obbligazioni americane sono diminuiti. Rappresentanti individuali Federal Reserve Ieri hanno votato a favore dei tagli del 100% quest'anno. Bitcoin ne ha stabilito uno nuovo ieri un picco plurimese di 64. Dollaro statunitense e si è avvicinato alla valutazione record del 2021.

La strada da fare per raggiungere l'obiettivo è ancora lunga

Le dichiarazioni di ieri dei rappresentanti della Fed sono state piuttosto caute, anche se alcuni hanno avuto un tono leggermente più accomodante. Susan Collins ha affermato che sarebbe opportuno iniziare quest’anno ad allentare la politica monetaria. Ha sottolineato che il raggiungimento dell'obiettivo di inflazione sarà "irregolare" e lei personalmente vorrebbe vedere maggiori prove di una traiettoria sostenibile per la stabilità dei prezzi.

John Williams lo ha affermato in modo abbastanza chiaro e diretto La Fed abbasserà il costo del denaro quest’anno. Gli argomenti da lui indicati erano: un'economia forte e l'atteso ulteriore calo dell'inflazione. Allo stesso tempo, ha fatto dipendere il ritmo della riduzione dai dati economici. Infine, ha aggiunto che "la Fed ha ancora molta strada da fare per raggiungere il suo obiettivo" - questa è probabilmente una frase che ogni decisore sottolinea ogni volta, in modo che il mercato non percepisca le parole precedenti come molto accomodanti. Bostic di Atlanta ha valutato corretto l’approccio paziente alla politica monetaria. Ha rifiutato inequivocabilmente di dichiarare la vittoria nella lotta contro l'inflazione.

Ieri, il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 2 anni è sceso di quasi 6 punti base al 4,64%, e il rendimento dei titoli a 10 anni di 4 punti base al 4,26%. I titoli di stato tedeschi a 10 anni sono rimasti invariati al 2,46%, mentre gli equivalenti britannici sono scesi di 1 punto base al 4,19%.

Esiste il rischio di un’elevata pressione salariale

Per quanto riguarda i dati statunitensi, la seconda stima del PIL per il quarto trimestre è stata leggermente rivista al ribasso al 3,2%. t/t su base annua dal 3,3%. nella stima preliminare. I consumi privati ​​sono stati rivisti al rialzo al 3%. dal 2,8%. inizialmente.

L’attenzione oggi sarà focalizzata sul deflatore PCE per gennaio, visti i recenti rapporti superiori alle attese Inflazione CPI e PPI per gennaio. Il consenso del mercato per il principale deflatore PCE è del 2,4%. anno su anno (2,6% in precedenza), mentre l'aspettativa per l'indicatore core è del 2,8%. (2,9% precedente). Esiste un rischio leggermente più elevato che i numeri di oggi salgano e, se ciò accade, il dollaro potrebbe rafforzarsi, il che significherà che il tasso di cambio dell'eurodollaro potrebbe scendere sotto quota 1,08. Innanzitutto, la dinamica mese su mese del deflatore core del PCE non è ancora “tornata” stabilmente ai livelli pre-pandemia e questo sarà sicuramente notato dai decisori americani. Inoltre, l'elevata pressione salariale rappresenta ancora un fattore di rischio, che indica l'approccio cauto della banca centrale, che probabilmente si rifletterà nella continuazione della strategia "più alto più a lungo".

Fonte: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers