Analisi del flusso di cassa. A quali aspetti vale la pena prestare attenzione?

Oltre all'analisi di stato patrimoniale e conto profitti e perdite, un interessante documento finanziario da verificare è il rendiconto finanziario. È molto utile per ottenere informazioni sul finanziamento di progetti di investimento, valutare la redditività dell'azienda e i possibili problemi che si verificano in essa. Questi non sono tutti i suoi vantaggi. Pertanto, oggi vi presenterò brevemente come effettuare un'analisi semplice ed efficace del rendiconto finanziario e quali conclusioni trarne.

Caratteristica

Il rendiconto finanziario ci mostra i flussi di cassa in entrata e in uscita nella società sottoposta a revisione. Questo è uno dei documenti finanziari che la società mette a disposizione del pubblico (si tratta di società quotate). Il rendiconto finanziario è influenzato da tre tipologie di attività, di cui parleremo in dettaglio più avanti nel testo.

Infatti, la voce più importante nel bilancio delle società è l'utile netto. Questo è l'importo effettivo che l'impresa ha guadagnato in un determinato anno. Naturalmente, maggiore è la dinamica del cambiamento (in aumento di anno in anno), meglio è per l'azienda. Calcoliamo l'utile netto dal conto profitti e perdite. Onestamente, è solo una misura contabile. A causa dei diversi metodi di valutazione e della metodologia di contabilizzazione delle transazioni commerciali, non presenta flussi di cassa reali in entrata e in uscita. Pertanto, è stato sviluppato un documento per rifletterli. Così è stato creato il rendiconto finanziario.

Attività

Il vantaggio di valutare un'analisi del flusso di cassa è questo è più difficile manipolare il flusso di cassa (somma dei flussi di cassa) rispetto all'utile netto. A mio avviso, il flusso di cassa funge da indicatore molto migliore del potenziale dell'azienda rispetto al risultato di bilancio: l'utile netto. Vale la pena notare che prima di affrontare l'analisi di questo documento finanziario, è necessario pensare e tenere conto del settore e della specificità dell'impresastiamo ricercando. Dovremmo valutarla intensità di capitale o opportunità di prestito (analisi di liquidità).

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Il rendiconto finanziario mostra i flussi di cassa in tre aree specifiche delle operazioni della società. Appartenere a loro flussi operativi, di investimento e finanziari. Nell'esaminare gli afflussi/deflussi operativi, ci concentriamo sul monitoraggio delle operazioni correnti dell'azienda. Ci forniscono informazioni sul fatto che l'azienda stia generando denaro. Il secondo tipo di attività - investimento, presenta dati sugli investimenti potenziali. Finanziaria, d'altra parte, riguarda se l'impresa ottiene contanti assumendo passività.

Le aree di attività dell'azienda

Concentrandoci sull'analisi, utilizzeremo due simboli, più e meno. Prenderemo in considerazione ogni tipo di attività e il flusso (positivo o negativo), che sostituiremo con un simbolo anziché con un numero. In questa fase, i valori non sono ancora così importanti. Cosa significheranno i vari simboli, tenendo conto delle aree di attività dell'azienda?

● attività operative
+ genera denaro dalle attività commerciali
- subisce perdite dal proprio core business

● attività di investimento
+ la società sta probabilmente svendendo i suoi beni
- l'azienda spende liquidità per investimenti

● attività finanziarie
+ l'azienda ottiene denaro da attività finanziarie (es. contratta prestiti)
- la società paga i propri debiti

Allora quali sono le nostre opzioni?

Fonte: studio proprio

Ecco un esempio di come indichiamo i flussi di cassa.

Fonte: studio proprio

Non utilizziamo importi per un'analisi generale del flusso di cassa. Pertanto, la tabella sopra sarà simile a questa:

Fonte: studio proprio

Flusso di cassa: come leggerli?

Ora che abbiamo capito come registrare i flussi, passiamo alla loro interpretazione. Secondo la prima tabella, abbiamo un massimo di otto varianti, e quindi otto possibili situazioni finanziarie in cui l'azienda potrebbe trovarsi. Analizzeremo ora ciascuno di essi senza entrare negli importi.

Opzione 1 (+ / + / +)

Cosa possiamo dire di questa azienda? Il fatto che generi liquidità dal suo core business, venda le sue attività (vale la pena guardare l'entità di questo flusso) e incorre in passività. Sarà un'impresa altamente liquida. Inoltre, sta chiaramente raccogliendo fondi per (possibilmente) un investimento maggiore. Vende alcuni dei suoi beni e prende prestiti (investimenti positivi e flussi finanziari).

Opzione 2 (+ / - / -)

Si tratta in questo caso di un'impresa che ricava reddito dall'attività economica, investe inoltre e che finanzia le proprie attività correnti e di investimento con avanzi operativi. Vale la pena dare un'occhiata più da vicino alla dimensione dei flussi finanziari, nonché all'entità e alla dinamica dei prestiti assunti, che si ritrovano nel bilancio. Se una situazione del genere si protrae più a lungo, la nostra attenzione dovrebbe concentrarsi anche sulla redditività dell'azienda, chiedendoci se questo tipo di politica aziendale abbia un effetto positivo sul miglioramento dei suoi risultati sui ricavi di vendita.

Opzione 3. (+ / + / -)

L'azienda presentata nella terza variante dovrebbe, colloquialmente parlando, costringerci a un'ulteriore analisi. In generale, abbiamo qui due possibilità che possiamo cogliere da un'analisi più approfondita. Possiamo vedere che l'azienda genera liquidità dalle attività operative, vende attività e paga le proprie passività. Nella prima variante, si può presumere che l'azienda generi profitti da attività di investimento e operative, grazie ai quali può estinguere le proprie passività. D'altra parte, si può presumere (anche osservando l'ammontare dei flussi finanziari) che la società liquida i propri asset.

Opzione 4 (+ / - / +)

A mio parere, uno dei modelli di flusso di cassa più favorevoli. L'azienda genera profitti dalle sue attività principali, investe e raccoglie capitali. Questo è un ottimo affare in quanto l'azienda è redditizia e investe così tanto e in modo aggressivo che ha bisogno di finanziamenti aggiuntivi.

Opzione 5. (- / + / +)

Questo è un esempio molto interessante. Il semplice fatto che un'azienda abbia un flusso di cassa operativo negativo non è il miglior segnale. Vale quindi la pena di guardare indietro di qualche anno per vedere se questa situazione no profit persiste a lungo. Inoltre, la società ottiene profitti da attività di investimento che possono derivare dalla vendita di beni e utilizza forme di finanziamento esterne. Se la situazione è relativamente breve e l'azienda ottiene ancora liquidità dalle attività finanziarie, da un lato, il suo debito aumenterà e, dall'altro, ottenere capitali esteri potrebbe essere una buona prognosi. Ciò significa che gli istituti di credito valutano le condizioni dell'azienda come stabili e solvibili.

Opzione 6. (- / - / +)

L'azienda non genera nuovamente profitti, ma investe e ottiene fondi da fonti esterne. Si tratta di un modello tipico delle giovani imprese che non hanno ancora ricavi positivi dalle attività operative, ma investono intensamente, necessitando al contempo di un sostegno finanziario sotto forma di prestiti.

Opzione 7. (- / + / -)

Una variante molto tragica che i flussi di cassa possono rappresentare. Di tutti gli otto, è di gran lunga il peggiore possibile. Puoi vedere che la società non sta realizzando profitti, sta svendendo le sue attività per coprire le sue passività.

Variante 8. (- / - / -)

Vediamo che l'impresa non realizza profitti dal proprio core business, investe e paga le proprie passività. Investire in una società del genere è piuttosto rischioso. Sembra che le attività operative non siano più redditizie, eppure il management della società sta investendo nella speranza di migliorare la situazione.

Somma

Non importa quanto siamo convinti dell'azienda, vale la pena dare un'occhiata alla situazione presentata nel rendiconto finanziario. È rapido nell'analisi complessiva e anche un momento dedicato alla sua interpretazione può confermare le nostre ipotesi sulla condizione dell'azienda.