Mercato IPO americano in IQ 2021 - Eldorado continua

Da giugno 2020 c'è stata una ripresa in termini di debutti in borsa americana. Eldorado sul mercato delle IPO è proseguito anche nel 2021. Di conseguenza, il primo trimestre del 2021 è stato molto abbondante di nuovi debutti sul mercato. 274 società hanno debuttato sul mercato NASDAQ, mentre 128 società sono entrate nel NYSE. Ciò ha dato un totale di 402 nuove società in borsa. L'anno in corso ha "surclassato" il primo trimestre dell'anno precedente, quando solo 38 aziende avevano debuttato.

Anche il valore dell'IPO è aumentato. L'anno precedente, durante il primo In tre mesi, le aziende debuttanti hanno raccolto $ 10 miliardi. Quest'anno, grazie alle offerte pubbliche iniziali, le società hanno immesso sul mercato azioni per un valore di oltre 134 miliardi di dollari (inclusa la quotazione diretta).

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SPAZIO

Nel 2021, i debutti della SPAC, che sul NASDAQ sono stati responsabili di 196 IPO, sono stati molto popolari. La facilità di raccolta di capitali da parte di società di questo tipo è in parte dovuta alla loro struttura, che consente un elenco più semplice delle società tecnologiche che non devono condurre un'offerta pubblica che richiede tempo. Grazie a SPAC, possono presentarsi sul mercato dalla "porta di servizio".

SPAC è una società di acquisizione per scopi speciali che colloca il capitale raccolto dal mercato IPO in un conto di deposito a garanzia. Entro due anni, i fondi devono essere spesi per l'acquisizione di una società promettente. Se l'acquisizione fallisce, la società deve restituire i fondi agli investitori. Allo stesso tempo, la società potrebbe essere "costretta" ad acquistare azioni dall'investitore prima dell'acquisizione. La politica dei bassi tassi di interesse (basso costo del capitale) unita alla garanzia di riacquisto ha trovato un ottimo terreno di sviluppo SPAC.

Alex Rodriguez, Slam Corp

La SPAC veniva trattata con molta cautela, perché questo tipo di debutto è meno trasparente del classico debutto dell'azienda. La situazione è cambiata solo nel 2017, quando un investitore noto nel settore del Venture Capital (Chamath Palihapitiya) ha iniziato a introdurre SPAC in borsa. Grazie a questo, si è guadagnato il soprannome di SPAC-man.

Attualmente, SPAC-i è creato non solo da investitori riconosciuti, ma anche da celebrità e star dello sport. Vale la pena citare un esempio Slam Corpil cui CEO è diventato un ex giocatore di baseball - Alex Rodriguez. Quando si investe in questo tipo di società, è necessario monitorare attentamente chi sono i gestori e quale SPAC dovrebbe avere una politica di investimento.

Mercato IPO e marzo molto interessante

Nel primo trimestre marzo è stato dominante in termini di valore del capitale raccolto dall'IPO. Nell'ultimo mese del primo trimestre, le società hanno quotato azioni per un valore di 58,1 miliardi di dollari (inclusa la quotazione diretta). Questo è stato aiutato da, tra gli altri quotazione diretta di Roblox, che ha offerto 198,9 milioni di azioni a $ 45. Di conseguenza, il "valore" dell'offerta era di 8,95 miliardi di dollari. Il prossimo grande debutto è stato Coupang, che ha venduto 130 milioni di azioni per $ 35, raccogliendo $ 4,5 miliardi.

Interessanti debutti sul mercato americano

L'ultimo trimestre ha portato alcuni debutti interessanti. Questo vale sia per la dimensione dell'offerta che per il modello di business. Di seguito sono riportati esempi di debutti selezionati sul mercato statunitense.

Bumble

Nel febbraio 2021, l'azienda ha fatto il suo debutto negli Stati Uniti. All'IPO, ha venduto 50 milioni di azioni a $ 43. Di conseguenza, il valore dell'offerta ha superato i 2 miliardi di dollari. Bumble ha due app di appuntamenti nel suo portafoglio: Bumble e Badoo.

L'applicazione Bumble è stata creata nel 2014. L'obiettivo dei creatori era quello di creare un'applicazione che sarebbe stata creata per le donne. Le decisioni degli utenti sono al centro della "vita" della piattaforma. L'applicazione si basa sul presupposto che le donne debbano fare la prima mossa per rendere possibile una relazione con un altro utente. Tra settembre 2014 e 2020, le donne hanno realizzato oltre 1,7 miliardi di iniziative di contatto. Alla fine del terzo trimestre del 2020, il numero mensile di utenti era di 12,3 milioni.

Andrey Andreev

L'applicazione Badoo è un'applicazione per appuntamenti fondata meno di 15 anni fa da Andrei Andreyev. È la quarta applicazione più popolare al mondo (secondo Sensor Tower). L'applicazione è molto riconoscibile sui mercati europei (principalmente di lingua russa) e sui paesi dell'America Latina. Il numero medio di clienti mensili (MAU) nel terzo trimestre del 2020 è stato di 28,4 milioni.

Il fatturato dell'azienda nel 2020 (al 29 gennaio) è stato di 542,2 milioni di dollari. Da questo, l'applicazione Bumble ha generato $ 337,2 milioni di ricavi e Badoo e altre applicazioni hanno generato $ 205 milioni. Il numero di utenti paganti è aumentato nel corso dell'anno del 22,2% raggiungendo i 2,5 milioni. A sua volta, l'ARPU (reddito medio per utente pagante) è stato di $ 18,89. La capitalizzazione della società alla fine della sessione dell'8 aprile era di 11,6 miliardi di dollari.

Bumble chart, intervallo H1. Fonte: xNUMX XTB.

Coupang

La società ha fatto il suo debutto nella prima metà di marzo chiudendo un'offerta di 130 milioni di azioni a 35 dollari l'una. Ciò significava che il valore dell'offerta ammontava a $ 4 milioni. Coupang è una delle più grandi società di e-commerce in Asia. È anche la più grande azienda di questo tipo operante sul mercato sudcoreano. Sebbene la società sia stata fondata solo nel 550, è riuscita a competere con successo sul mercato con un gigante come Amazon. Coupang ha introdotto il servizio di consegna di razzi nel mercato coreano, che ha notevolmente aumentato la soddisfazione dei clienti per gli acquisti online. Coupang ha investito in una rete logistica che comprende, tra gli altri, 200 magazzini con un'area di oltre 20 milioni di piedi quadrati. Gli investimenti nella società in una fase iniziale di sviluppo includono Vision Fund (Softbank), Sequoia Capital, BlackRock o Fidelity.

Lo slogan dell'azienda è:

"Come abbiamo mai fatto a vivere senza Coupang?"

Nel 2020, la società ha generato ricavi per 11,97 miliardi di dollari, il che significa un aumento del 90,8% a / a. La società ha inoltre conseguito una perdita operativa di 527,7 milioni di dollari. La società è riuscita a migliorare il proprio margine operativo, che nel 2020 era -4,4% contro -10,3% nel 2019. Coupang ha generato una perdita netta di $ 567,6 milioni e flussi di cassa operativi positivi di $ 301,5 milioni. Alla fine della sessione dell'8 aprile, la capitalizzazione dell'azienda ha superato i 78 miliardi di dollari.

Tecnologia RLX

L'azienda sviluppa, produce, distribuisce e vende sigarette elettroniche nella Repubblica popolare cinese. Il 26 gennaio, la società ha chiuso la sua IPO offrendo 133,98 milioni di ADS (American Depositary Shares) a $ 12 per ADS. Di conseguenza, l'offerta totale si è chiusa nella regione di 1 milioni di dollari. Nel 1, la società ha generato ricavi per 607,7 milioni di RMB, con un incremento del 2020% a / a. La perdita netta della società è stata di $ 3 milioni. Nella seconda metà di marzo, il prezzo delle azioni della società è sceso di oltre il 819,7% a causa delle informazioni che il governo della RPC intende "inasprire" la regolamentazione sul mercato cinese delle sigarette elettroniche. Alla chiusura della sessione dell'8 aprile, la capitalizzazione della società era di 15,6 miliardi di dollari.

Qualtrics

Il principale azionista della società è la società tedesca SAP. Qualtrics è il creatore della piattaforma di gestione dell'esperienza. I prodotti si concentrano sull'esperienza del cliente (CX), che dovrebbe ridurre il tasso di abbandono (Nota tasso di abbandono: il numero di clienti che lasciano una data coorte) e migliorare la fedeltà dei clienti a prodotti o servizi. le soluzioni consentono di analizzare il "ciclo di vita" del cliente e il comportamento di acquisto online e offline. Le soluzioni nel campo della "Employee Experience" (EX) mirano a migliorare il flusso di lavoro, fornendo un feedback più chiaro sia dal supervisore, dal dipendente e dal candidato per il lavoro. Un altro tipo di prodotto è il marchio XM (che aumenta il riconoscimento del marchio) o il prodotto XM (ad esempio, aiuta a ridurre il time to market). L'azienda vanta collaborazioni con società come BMW, JetBlue e Under Armour. Uno dei concorrenti dell'azienda è Medallia, quotata alla borsa americana.

Qualtrics ha generato ricavi per 2020 milioni di dollari nel 763,5. Ciò ha significato un aumento del 29,16% a / a. L'azienda continua a non generare utili operativi in ​​quanto destina ingenti fondi all'acquisizione di nuovi clienti. Le spese di vendita e marketing sono ammontate a 431,8 milioni di dollari (56,55% dei ricavi), ma sono inferiori rispetto al 2019, quando la società ha speso a questo scopo 440 milioni di dollari (circa il 74,5% dei ricavi). Il margine operativo nel 2020 è stato del -33,4%. La perdita netta di Qualtrics per l'anno precedente è stata di 272,5 milioni di dollari. La capitalizzazione dell'azienda all'8 aprile era di 16,7 miliardi di dollari.

Grafico Qualtrics, intervallo H1. Fonte: xNUMX XTB.

Playtika

È una società israeliana quotata negli Stati Uniti. Playtika, fondata nel 2010, sviluppa giochi per cellulari. I giochi vengono distribuiti utilizzando i negozi Apple, Google ecc. Nel 2021, la società ha annunciato di averlo fatto 35 milioni di utenti attivi mensilmente. All'inizio, l'azienda era specializzata in giochi per cellulari inclusi nella categoria "giochi da casinò". Dal 2017 l'azienda ha iniziato a diversificare le proprie attività, principalmente attraverso acquisizioni di studi di sviluppo. Alla fine del 2017 hanno rilevato lo studio israeliano Jelly Button e nel 2018 hanno acquisito lo studio tedesco Wooga (tra cui Jelly Splash e Diamond Dash) per 200 milioni di dollari. Alla fine del 2020, l'azienda impiegava oltre 3 dipendenti in 700 uffici (tra cui Tel Aviv, Londra, Berlino, Sydney, Minsk, Kiev e Las Vegas).

Nel 2020, la società ha generato 2 milioni di dollari, il che significa un aumento del 371,5% a / a. L'utile operativo della società è stato di 25,6 milioni di dollari, con un margine operativo del 387,2%. L'utile netto è stato di 16,33 milioni di dollari.

Playtika ha anche rilasciato i dati operativi. In tutto il 2020, il numero medio di utenti giornalieri (DAU) è stato di 11,2 milioni. È stato un aumento del 9,8% a / a. Anche la conversione dei clienti paganti è migliorata, passata dal 2,1% nel 2019 al 2,6% nel 2020. L'indice ARPDAU (Average Revenue per Daily Active Users) è passato da $ 0,51 a $ 0,58. La capitalizzazione dell'azienda all'8 aprile 2020 era di 11 miliardi di dollari.

Grafico Playtika, intervallo H1. Fonte: xNUMX XTB.

Mercato IPO nel primo trimestre: riepilogo

Secondo i dati raccolti dal Nasdaq, 402 aziende hanno fatto il loro debutto nel primo trimestre. Le società SPAC sono state particolarmente apprezzate, con meno di 200 comparse sulle borse americane Nell'ultimo trimestre, molte sono state anche le società interessanti che potrebbero diventare una delle stelle del mercato in futuro. Tuttavia, va ricordato che anche un'azienda di alta qualità acquistata a un prezzo esorbitante non ti porterà tassi di rendimento sbalorditivi. Vale anche la pena ricordare il rischio (es. Normativo), come dimostrato dal recente debutto dell'azienda cinese RLX Technology.