Perché la risposta della Cina alle sfide economiche non funziona?

L’economia cinese si trova ad affrontare diverse sfide, tra cui il calo delle esportazioni, la stagnazione della domanda interna crisi del settore immobiliare. La ripresa economica dalla pandemia di Covid-19 è stata più debole del previsto e settori come la produzione industriale continuano a faticare.

I dati inadeguati spaventano il resto del mondo

I dati di giovedì provenienti dalla Cina che mostrano un calo delle esportazioni si sono aggiunti ai timori di un rallentamento della seconda economia mondiale mentre fatica a riprendersi dal COVID-19. La bilancia commerciale in dollari della Cina è stata di 68,36 miliardi di dollari, inferiore alla previsione di 73,9 miliardi di dollari e ai precedenti 80,60 miliardi di dollari.

Sia i governi che i mercati sono preoccupati per questi indicatori: le dimensioni dell’economia cinese e la sua interconnessione con il resto del mondo fanno sì che eventuali alti e bassi siano ampiamente avvertiti. Ecco una panoramica dei problemi che affligge l’economia cinese e perché gli esperti ritengono che Pechino non stia facendo abbastanza per affrontarli:

• La revoca delle severe restrizioni pandemiche a dicembre ha segnato l’inizio di una graduale ripresa dell’attività di consumo in Cina, poiché le persone hanno iniziato a mangiare di più nei ristoranti, a fare acquisti e a utilizzare i trasporti pubblici.
• Tuttavia, la ripresa economica tanto attesa è stata più debole del previsto e non ha raggiunto tutti i settori: la produzione industriale, ad esempio, continua a faticare e ha perso completamente slancio.
• Mentre molte altre grandi economie lottano con l’inflazione, i prezzi al consumo in Cina sono scesi dello 0,3% su base annua a luglio, portando alla deflazione, un segnale di debolezza della domanda.
• Nel mese di giugno la disoccupazione giovanile è aumentata così tanto che le autorità hanno sospeso la pubblicazione di questi dati  i tradizionali fattori di crescita, quali le esportazioni, il settore immobiliare e i consumi, sono in fase di stallo.
• Queste tendenze stanno spingendo sempre più fuori dalla portata dell’obiettivo di crescita annuale della Cina di circa il 5%.
• Lo sviluppo immobiliare e le industrie correlate sono stati un pilastro fondamentale dell'economia cinese negli ultimi anni, generando una parte significativa del suo PIL.

Tuttavia, il settore è in profonda crisi

Molti sviluppatori leader, inclusi Evergrande e Country Garden, si sono recentemente trovate sotto una crescente pressione finanziaria, e il loro livello astronomico di debito mette in primo piano il rischio di fallimento. Qualsiasi implosione di queste società potrebbe avere conseguenze disastrose per il sistema finanziario cinese, provocando un numero enorme di appartamenti non finiti, licenziamenti di massa e decine di migliaia di persone nell’impossibilità di recuperare i propri fondi.

Le turbolenze sul mercato immobiliare alimentano i dubbi tra i potenziali acquirenti, aumentando la pressione sui budget dei costruttori. L’economia risente anche degli effetti della debole domanda globale, che ha influenzato le esportazioni cinesi e la minore spesa delle famiglie nazionali. Nel tentativo di rafforzare le proprie finanze, la Cina ha optato per un’azione prudente e mirata rispetto a un piano di ripresa più ampio ma costoso.

Nel mese di luglio, le autorità hanno delineato le misure per stimolare l'acquisto di elettrodomestici e veicoli elettrici. Successivamente sono state introdotte agevolazioni fiscali per famiglie e imprese a sostegno dei consumi. Per stimolare ulteriormente l'attività, la banca centrale cinese ha recentemente abbassato due tassi di riferimento, sperando di incoraggiare le banche commerciali a concedere maggiori prestiti a condizioni più interessanti. Ma l’annuncio più importante – rivolto al debole settore immobiliare del Paese – è stato fatto la scorsa settimana.

Nel tentativo di rivitalizzare il settore, diverse grandi città, tra cui Pechino, Shanghai e Guangzhou, hanno allentato i criteri di ammissibilità per prestito ipotecario. Gli acquirenti per la prima volta hanno anche ottenuto tassi di interesse più preferenziali sui prestiti. Negli ultimi decenni, i consumatori cinesi hanno visto nell’acquisto di beni immobili il modo migliore per aumentare i propri risparmi.

Tuttavia, la diffusa incertezza economica resta il principale ostacolo alla ripresa dei consumi. Le famiglie attualmente preferiscono "risparmio invece di spese o investimenti". Molti economisti ritengono che sia necessario un importante piano di stimoli per rimettere in carreggiata l’economia cinese.

All’indomani della crisi finanziaria globale della fine degli anni 548, la Cina ha investito quattromila miliardi di yuan (XNUMX miliardi di dollari oggi) per stimolare l’attività economica. Questo ampio piano di ripresa ha consentito un significativo sviluppo delle infrastrutture del Paese, determinando un boom edilizio di strade, aeroporti e ferrovie ad alta velocità. Ma ha anche portato a molti progetti inutilizzati e ad un aumento del debito. Pechino ora sembra diffidente nei confronti di questa strategia, poiché la pandemia ha prosciugato le casse dei governi locali.