Stato della Brexit: paludi della disperazione

Tuttavia, i lord, compresi i membri del Partito conservatore, hanno respinto la legge sulla Brexit illegale di Boris Johnson. La legge ha esacerbato il conflitto Londra-Bruxelles poiché si presumeva invalida l'accordo sugli aiuti di Stato e sul controllo doganale richiesto per le merci che attraversano il Mare d'Irlanda. La maggioranza dei lord - 226 voti - era contraria al disegno di legge, rappresentando la più grande sconfitta del partito conservatore in oltre 20 anni. Allo stesso tempo, non è ancora chiaro come andranno avanti i negoziati. I negoziatori di entrambe le parti - Frost e Barnier - stanno discutendo su Twitter, ma non è noto in questa fase se i negoziati riprenderanno nei prossimi giorni.

Circa l'autore

Christopher Dembik - Economista francese di origine polacca. È responsabile globale della ricerca macroeconomica presso una banca di investimento danese Saxo Bank (una consociata della società cinese Geely che serve 860 clienti HNW in tutto il mondo). È anche consigliere dei parlamentari francesi e membro del think tank polacco CASE, che ha ottenuto il primo posto nel think tank economico dell'Europa centrale e orientale secondo un rapporto Global Vai all'indice Think Tank. Come capo globale della ricerca macroeconomica, supporta le filiali, fornendo analisi della politica monetaria globale e degli sviluppi macroeconomici ai clienti istituzionali e HNW in Europa e MENA. È un commentatore regolare nei media internazionali (CNBC, Reuters, FT, BFM TV, France 2 ecc.) E relatore in eventi internazionali (COP22, Congresso sugli investimenti MENA, Conferenza globale di Parigi, ecc.).

Il raggiungimento di un accordo entro metà novembre richiederà una svolta su quattro questioni principali:

1. Il Regno Unito dovrà rendere più chiara la sua posizione sull'applicazione del principio delle pari opportunità. L'UE è particolarmente preoccupata per gli aiuti di Stato e l'attuazione di meccanismi autorevoli per il controllo e l'esecuzione delle decisioni di sovvenzione. I negoziatori generalmente considerano due opzioni: la regolamentazione nazionale o la procedura di risoluzione delle controversie.

2. Londra dovrà accettare la rimozione dal progetto di legge sul mercato interno delle disposizioni più controverse relative al mercato comune di Inghilterra, Scozia, Galles e Irlanda del Nord dopo la Brexit. La legge garantisce che il commercio tra tutti e quattro i paesi non incontrerà ostacoli, ma l'UE è preoccupata per le potenziali implicazioni per l'Irlanda del Nord, al confine con la Repubblica d'Irlanda, uno stato membro dell'UE.

3. L'UE, e la Francia in particolare, dovranno fare concessioni sulla pesca ammettendo che sarebbe ingiusto applicare gli stessi contingenti in una situazione in cui il Regno Unito lungo la costa non è più uno Stato membro. L'argomento è stato a lungo una frustrazione sia a Parigi che a Londra. Per affrontare questo problema, l'UE ha offerto concessioni sul futuro accesso del Regno Unito al mercato energetico dell'UE in cambio di pesce, ma il governo britannico non ne è soddisfatto.

4. Non stiamo parlando di un accordo commerciale di 20 o 30 pagine. Stiamo parlando di un trattato completamente nuovo, lungo almeno diverse centinaia di pagine. L'analisi giuridica del nuovo accordo e la sua traduzione nelle altre lingue richiederà tempo prima di avviare il processo di ratifica. Non è impossibile finalizzare l'accordo, ma richiede velocità e buona volontà da entrambe le parti, e forse una dose di intervento politico.

Il futuro della Gran Bretagna

Nonostante i recenti rapporti sulla Brexit, ci aspettiamo ancora un accordo "debole" all'ultimo minuto. Il governo britannico ha recentemente menzionato la possibilità di un accordo di tipo "australiano", ma ciò significherebbe di fatto nessun accordo. Da un punto di vista economico, questa non sarebbe sicuramente l'opzione migliore.

Nonostante qualche incertezza sul futuro dei negoziati, non possiamo escludere la possibilità che il Regno Unito e l'UE non raggiungano un accordo prima della fine del periodo di transizione. Ciò non significherebbe necessariamente una catastrofe, e forse porterebbe anche l'indiscutibile vantaggio di introdurre un elemento di realismo nei negoziati. Pochi mesi di Brexit senza un accordo potrebbero alla fine spingere entrambe le parti a un accordo per raggiungere un accordo, poiché non solo il Regno Unito ma anche Germania, Francia, Paesi Bassi e Irlanda (i quattro Stati membri più esposti agli effetti negativi della Brexit) subirebbero il reale costo economico di non avere un accordo. accordi.

Al fine di ridurre al minimo l'impatto economico del mancato accordo, si può presumere che l'Unione offrirebbe assistenza finanziaria ai suddetti quattro Stati membri e il Regno Unito utilizzerebbe ulteriori misure di politica monetaria (come tassi negativi o anche un maggiore quantitative easing), ma anche una nuova politica per proteggere potere d'acquisto dei consumatori (ad es. buoni per consumatori o riduzione dell'IVA) e misure di liquidità per le imprese. In definitiva, crediamo che il mercato FX sia giusto: ci sarà un accordo.