Il MPC sorprende e taglia i tassi di interesse. Cosa significa questo per la valuta polacca?

Lo zloty sta beneficiando del miglioramento del sentimento nei mercati finanziari legato a una diminuzione delle preoccupazioni su come la pandemia di coronavirus possa tradursi in prospettive economiche globali. I segnali di apertura di più economie e una diminuzione del numero di casi fanno sì che gli investitori valutino le possibilità di un rimbalzo economico più rapido e, di conseguenza, si avvicinino all'investimento in attività rischiose, come stock o valute dei mercati emergenti.

Fino ad ora, si pensava che soffiare il deficit attraverso lo scudo anticrisi o i tagli dei tassi di interesse Banca nazionale polacca saranno i fattori che dovrebbero indebolire direttamente lo zloty, mentre le ultime settimane hanno mostrato che tali tendenze non si sono verificate. La situazione è cambiata quando, contrariamente al consenso del mercato, il MPC ha tagliato i tassi di interesse nella riunione odierna, rinviata dai primi giorni di maggio.

Il tasso di riferimento NBP è stato stabilito al livello dello 0,10%. su base annua (finora 0,5% e prima dello scoppio della pandemia il tasso principale era dell'1,5%). La decisione inaspettata del Consiglio di politica monetaria ha causato un calo dello zloty e delle banche quotate.

Tassi di interesse e PLN

- Dopo una decisione sorprendente (gli ultimi incontri si sono svolti senza conferenze stampa a causa della pandemia) l'EUR / PLN sale da 4,42 a 4,44 e sta testando i massimi di ieri pomeriggio. Spezzarli toglierebbe la pressione dai minimi di ieri - ocenia Bartosz Sawicki, capo del dipartimento di analisi di TMS Brokers.

La decisione è stata una sorpresa, poiché il rally dello zloty ha coinciso con la crescita delle scorte e delle informazioni sull'eliminazione di ulteriori restrizioni introdotte in relazione al coronavirus e sulla proposta della Commissione europea di stanziare quasi 64 miliardi di euro per la ricostruzione economica della Polonia. Si diceva addirittura che gli investitori stranieri sarebbero tornati sul mercato polacco e che un rafforzamento così dinamico dello zloty non si osservava da molti anni.

L'effetto tsunami rimarrà?

Va ricordato che la pandemia COVID-19 ha causato uno tsunami economico globale. I mercati emergenti, compresa la Polonia, sono stati i più colpiti dallo tsunami.

Marzo 2020 è stato il mese dei deflussi di capitali più forti al mondo dalle economie emergenti della storia. Solo in questo mese, gli investitori stranieri del mercato azionario e obbligazionario emergente hanno ritirato oltre 83 miliardi di dollari, più che nell'intera crisi finanziaria globale. Gli umori sono migliorati significativamente nei mercati globali da metà marzo, a causa del fatto che le banche centrali e le autorità hanno iniziato a combattere le conseguenze e le pandemie, che hanno facilitato senza precedenti la loro politica fiscale e monetaria.

Nonostante questo Fondo monetario internazionale avverte che la recessione causata da Covid-19 sarà più grave della crisi finanziaria globale del 2008-2009.

- A quel tempo, lo zloty si è deprezzato rispetto all'euro di oltre il 50% in pochi mesi. Il tasso di cambio del dollaro è salito da 2 PLN a quasi 3,9 PLN. Molti investitori e imprenditori che ricordano quel periodo guardano al futuro con comprensibile preoccupazione - spiega Bartosz Sawicki, capo del dipartimento di analisi di TMS Brokers.

fonte: Materiale stampa, DM TMS Brokers