Rating in calo, mercati in calo. Cosa porterà la settimana?

la settimana scorsa La decisione di Fitch di declassare il rating del credito a lungo termine degli Stati Uniti al livello AA+ ha sorpreso i mercati ed è stato l'argomento principale dei media di settore nei giorni scorsi. L'ultima volta che è stata presa una decisione simile è stato nel 2011, quando, poco dopo la crisi finanziaria globale, il rating statunitense è stato declassato da Standard & Poor's. Chiaramente, la decisione di Fitch ha causato un deterioramento del sentimento del mercato: è ora di farsi prendere dal panico?

Valutazione in ribasso ma dati macro solidi

Sicuramente importante, la decisione di una delle più importanti agenzie di rating non dovrebbe sorprendere. Può sorprendere che il declassamento del rating sia avvenuto proprio ora, ma le sue ragioni sono note da tempo. Fitch richiama l'attenzione sul declino della qualità della governance nella più grande economia del mondo. Le decisioni economiche fondamentali non sono più il risultato di una pianificazione a lungo termine, ma sempre più spesso il risultato di compromessi politici. Tuttavia, secondo l'analisi XTB – nel primo mese dopo il declassamento del rating di un paese sviluppato, i rendimenti delle obbligazioni di questo paese hanno solitamente registrato lievi diminuzioni.

In teoria, le istituzioni finanziarie obbligate a investire in titoli con il rating più alto possibile dovrebbero sbarazzarsi di alcune obbligazioni statunitensi. In pratica, tuttavia, il debito degli Stati Uniti è trattato in categorie separate. Non solo per la posizione quasi egemonica degli Stati Uniti nei mercati finanziari, ma anche perché il mercato AAA dominante è 4 volte più piccolo del mercato del debito statunitense.

La decisione di Fitch è certamente un segnale che la posizione postbellica degli Stati Uniti comincia a indebolirsi. Tuttavia, nonostante i ribassi che hanno dominato i grafici degli indici azionari statunitensi la scorsa settimana, i recenti dati macroeconomici dagli Stati Uniti si sono rivelati solidi. Se una correzione deve arrivare, il mercato sembra aver bisogno di più ragioni.

Nel webinar di oggi:

• Perché è importante la modifica del rating negli Stati Uniti?
• È questo l'inizio di una correzione?
• Cosa ci dice la stagione degli utili negli Stati Uniti?

Informazioni sull'host

Dr Przemysław Kwiecień - Capo economista X-Trade Brokers. Dottore in Economia presso l'Università di Varsavia, laureato presso l'Università di Varsavia e la London Metropolitan University (MSc). Titolare del prestigioso certificato CFA. Lavora per XTB dal 2007, in precedenza ha maturato esperienza come consigliere del Ministro delle finanze, Mirosław Gronicki, ed economista di Bank Millennium. In XTB, gestisce il dipartimento di analisi.

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