Nessuna sorpresa dalla Banca Centrale Europea

La Banca Centrale Europea non ha sorpreso gli investitori. Pertanto, la volatilità del mercato è stata limitata. I tassi d'interesse sono rimasti invariati e Christine Lagarde ha nuovamente segnalato durante la conferenza stampa che non ci sarebbero stati ulteriori aumenti dei tassi d'interesse. Gli investitori cercavano indizi su possibili riduzioni nel prossimo anno.

La volatilità sul mercato valutario è stata limitata. Tasso di cambio EUR / USD attualmente oscilla costantemente attorno al livello di 1,0550.

La BCE non sarà più restrittiva

Come previsto, il tasso di rifinanziamento della BCE è rimasto al 4,5%. e il depositario mostra ancora il 4%. La dichiarazione potrebbe essere questa il livello attuale del costo del denaro è pari al 2%. inflazione a lungo termine. Pertanto, l’annuncio è stato simile a quello di settembre. Il programma PEPP in sé non è stato discusso durante la riunione. Tuttavia, le speculazioni secondo cui la BCE potrebbe porre fine ai reinvestimenti prima sono state messe a tacere. Dureranno almeno fino alla fine del 2024.

Wszystko wskazuje na to, ze BCE non sarà più più restrittivo. Per quanto riguarda l'inflazione, si prevede che diminuirà in linea con le aspettative della banca. La BCE prevede che la crescita economica sarà pari all’1%. nel 2024. Ora la domanda è per quanto tempo la banca manterrà questo livello elevato. I mercati stanno attualmente scontando tagli dei tassi di oltre 50 punti base per il prossimo anno. Questa ipotesi può tuttavia, sii troppo ottimista. Per quanto riguarda l’inflazione, probabilmente si stabilizzerà ben al di sopra del 2024% nel 2. Questo sarà l’effetto, tra gli altri: forte crescita salariale.

Il mercato del lavoro è in ottime condizioni

Tra la decisione della BCE e la conferenza stampa di Lagarde, il mercato ha appreso il dato sul PIL statunitense del terzo trimestre. Negli ultimi tre mesi, l’economia degli Stati Uniti ha registrato una forte crescita, con un PIL reale in crescita fino al 4,9%. Le stime indicavano un livello del 4,3%. Questo la crescita più forte negli ultimi sette trimestri. Entrando nel dettaglio, possiamo notare che i consumi privati ​​sono aumentati del 4%. il che dà una dinamica di crescita molto maggiore rispetto al secondo trimestre, che era al livello dello 2%. Si può anche osservare che una parte dei consumi era costituita dai risparmi degli americani. Il loro livello è diminuito. Si può presumere che il perdurante ottimo stato del mercato del lavoro abbia rafforzato il livello dei consumi. Tuttavia, il livello degli investimenti in immobilizzazioni è diminuito. Sono cresciuti dell’0,8%. ma questo risultato è decisamente peggiore di quello registrato nel periodo precedente (1,6%).

Mercoledì prossimo la Fed deciderà la forma della sua politica monetaria. Anche se i dati di ieri erano buoni, lo stesso per tutto il tempo lo scenario di base è una pausa nell’aumento dei prezzi. Un buon risultato per il terzo trimestre era già stato segnalato in precedenza dai dati ad alta frequenza, così come riportato dalla pubblicazione di giovedì PKB non dovrebbe influenzare in modo significativo la decisione della Federal Reserve.

La reazione del mercato è stata contenuta. Dax Dopo la decisione, ha iniziato a recuperare le perdite, ma ha comunque concluso la giornata con una perdita dell'1%. meno. L'euro ha guadagnato leggermente, anche se la volatilità sulla coppia valutaria principale è stata di soli 40 pip. L'eurodollaro oscilla ancora attorno al livello di 1,0550 e il modello sul grafico non è cambiato molto nel medio termine. Il rendimento delle obbligazioni tedesche a 10 anni è sceso durante la giornata dal 2,92 al 2,84%.

Fonte: Łukasz Zembik, Broker OANDA TMS