Nella zona euro i salari sono ancora in forte aumento

Ieri abbiamo osservato una continuazione della correzione sugli indici azionari americani. Ha perso di più Nasdaq Composite (-0,9%), SP500 è diminuito dello 0,6%. e il Dow Jones è sceso dello 0,2%. Il tasso EUR/USD ha raggiunto il livello più alto dall'inizio di febbraio e ha fissato un picco locale intorno a 1,0835.

Ieri la Bce ha pubblicato i dati sui salari nella zona euro nel quarto trimestre del 2023. A sua volta, i dati sull'inflazione dal Canada si è rivelato inferiore al previsto e ha indebolito il CAD. Sono previsti per oggi i risultati della principale azienda legata all'intelligenza artificiale (Nvidia). Riceveremo anche i verbali dell'ultima riunione del FOMC.

"La lotta contro l'inflazione è efficace?"

Ieri Banca centrale europea ha fornito dati sulle retribuzioni nel quarto trimestre del 2023. Il tasso salariale negoziato è aumentato del 4,5%. a/a, il che significa un leggero calo rispetto al terzo trimestre (4,7%). La dinamica salariale resta elevata. I dati di gennaio 2024 hanno mostrato un rinnovato aumento dopo il precedente calo autunnale. La Bce stima che per tutto il 2024 la dinamica sarà in media del 4,5%.

Venerdì il membro del Consiglio direttivo Schnabel presenterà ulteriori informazioni nel suo intervento dal titolo "La lotta contro l'inflazione è efficace?" Gli indicatori parziali dell'indice dei responsabili degli acquisti per l'area euro mostrano che sia nel settore dei servizi che in quello industriale le imprese intendono trasferire il costo del lavoro ai consumatori, il che significherà un altro aumento dei prezzi e inflazione nei prossimi mesi.

Questa dinamica di crescita salariale rende più difficile il raggiungimento dell'obiettivo della BCE e sarà possibile raggiungerlo più tardi rispetto a prima. Prima di ridurre il costo del denaro, l’istituzione europea vorrà sicuramente attendere i prossimi dati relativi al primo trimestre del 2024. Gli ultimi dati includeranno quindi già l'accordo salariale raggiunto in Germania a dicembre la dinamica della crescita salariale sarà probabilmente ancora più elevata. Al momento, il mercato vede circa il 40%. possibilità di una riduzione del tasso in aprile e stima che il movimento di giugno sia leggermente superiore all'80%. Se i dati per il periodo da gennaio a marzo sorprenderanno con risultati più alti, allora anche un movimento al ribasso a metà anno sarà discutibile.

In linea con lo scopo della Banca del Canada

I dati sull'inflazione del Canada diffusi ieri si sono rivelati una piacevole sorpresa. Invece di un altro aumento su base mensile, i prezzi sono in realtà diminuiti in modo piuttosto significativo rispetto a dicembre, del -0,12%. su base destagionalizzata. Ciò ha portato il tasso su base annua al livello più basso dallo scorso giugno, quando si sperava che il problema dell'inflazione canadese sarebbe presto diventato un ricordo del passato. Anche i due principali indicatori dell'inflazione core hanno registrato valori su base mensile in linea con l'obiettivo della Banca del Canada. La pubblicazione ha indebolito il CAD. Tasso USD/CAD stamattina è salito da 1,3475 a 1,3535. I prezzi sono "rimbalzati" sulla linea di tendenza al rialzo a medio termine. La resistenza tecnica più vicina è il tetto di 1,3540, i picchi del 6 febbraio e del 17 gennaio di quest'anno.

Ieri abbiamo ricevuto anche un pacchetto di dati dall'economia polacca. A gennaio i salari medi nel settore aziendale sono aumentati del 12,8%. il che significa che il risultato è superiore al previsto. Questo è il risultato, tra gli altri, aumento del salario minimo da quest’anno. Il risultato della produzione industriale è stata una sorpresa negativa. La crescita (1,6% a/a) si è rivelata molto inferiore alle aspettative del mercato. A loro volta, i prezzi alla produzione hanno mostrato un calo. Abbiamo ricevuto un risultato (-9% a/a) che indica deflazione. Questo è un altro risultato negativo consecutivo. Il quadro deflazionistico è il risultato di cattive condizioni economiche ma anche il risultato della riduzione delle scorte.

Lo zloty resta forte, soprattutto a causa del rialzo dell'eurodollaro. Il cambio EUR/PLN si colloca sui minimi di febbraio (attualmente 4,3170). Le quotazioni USD/PLN si sono allontanate dalla resistenza tecnica a 4,06 e sono attualmente appena sopra il livello di 4,00.

Fonte: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers