Alimentare la crisi energetica - Previsioni Saxo per il primo trimestre 2022

Dalla fine del 2020, il team strategico di Saxo ha ritenuto che l'economia reale sia troppo piccola per accogliere i programmi finanziari ed economici di governi, banche centrali e transizione verde. Su questa base, per tutto il 2021, abbiamo previsto un aumento dell'inflazione, che si è concretizzato chiaramente con un forte balzo nella seconda metà di quest'anno e una lettura dell'IPC del 7% negli Stati Uniti a dicembre. Nel complesso, l'inflazione è diventata una realtà, ma anche dopo un importante cambiamento nella retorica Federale alla fine del 2021, la banca centrale è molto indietro. Continua lentamente a uscire dalle condizioni finanziarie più facili della storia nonostante la crescente sensazione che sia urgentemente necessario. È probabile che questa sensazione si intensifichi ancora di più se l'inflazione non scende come previsto.

Circa l'autore

Steen Jakobsen, capo economista e CIO Saxo Bank. Dè entrato in Saxo nel 2000. Come CIO, si concentra sullo sviluppo di strategie di asset allocation e sull'analisi della situazione macroeconomica e politica generale. Come capo del team SaxoStrats, il team interno di esperti di Saxo Bank, è responsabile di tutte le ricerche, comprese le previsioni trimestrali, ed è stato il fondatore delle previsioni scandalose di Saxo Bank. Prima di unirti Saxo Bank ha collaborato con Swiss Bank Corp, Citibank, Chase Manhattan, UBS ed è stato responsabile globale del commercio, delle valute e delle opzioni in Christiania (attualmente Nordea). L'approccio di Jakobsen al trading e agli investimenti è stimolante e non ha paura di opporsi al consenso. Ciò causa spesso un dibattito tra la comunità del mercato globale. Ogni giorno Jakobsen e il suo team conducono ricerche in varie classi di attività, coprendo importanti cambiamenti macroeconomici, movimenti di mercato, eventi politici e politiche della banca centrale. Con oltre 30 anni di esperienza, Jakobsen appare regolarmente come ospite a CNBC e Bloomberg News.

Jerome Powell sul tappeto

La Casa Bianca sembra aver chiamato il CEO Powell sul tappeto prima di essere nominata per un secondo mandato. Il team di Biden ha probabilmente chiarito che se il Gruppo Powell vuole guidare la Federal Reserve, deve concentrarsi sui 150 milioni di americani che lavorano i cui salari si stanno riducendo in termini reali ogni mese a causa dell'inattività della Fed sull'inflazione, piuttosto che concentrarsi sulla massimizzazione accomodante per aiutare i restanti 6 milioni di disoccupati a trovare lavoro. Sia Powell che Brainard (il nuovo vicepresidente) sono stati costretti ad accettare questi termini. A questo punto, il consenso è che la Fed smetterà di espandere il suo bilancio fino a metà marzo, aumenterà i tassi di interesse di 75-100 punti base nel 2022 e inizierà persino a ridurre il suo bilancio sovradimensionato con aumenti simultanei dei tassi prima del previsto. Si tratta di un compito estremamente difficile per una banca centrale, che dai tempi del presidente Greenspan e del 1998 (LTCM) ha perseguito una politica di tassi di interesse più bassi per un periodo più lungo.

In questa situazione il punto di svolta per la crescita economica reale è de facto crisi energeticaa cui stiamo assistendo - e che può durare solo a causa di decenni di sottoinvestimenti in questo settore e della persistente mancanza di finanziamenti per l'energia fossile, che continua a dare il contributo maggiore alla produzione di energia nella nostra economia. Questo è al centro del nostro argomento attuale - "Il mondo è troppo piccolo". Nel 2021, i prezzi dell'elettricità e dell'elettricità sono aumentati in una misura che non si registrava dal 70. I prezzi dell'elettricità in Europa sono aumentati fino a dieci volte la media a lungo termine, in parte a causa di interruzioni nell'approvvigionamento estero, ma anche a causa della mancanza di carico di base in quanto la Germania chiude le centrali elettriche l'energia nucleare e le nuove fonti di energia alternative non possono fornire un carico di base critico. 

In breve, abbiamo creato un mostro sotto forma di una situazione in cui la priorità politica - trasformazione verde - guida la crisi energetica. Più a lungo operiamo senza un piano praticabile per garantire un percorso senza soluzione di continuità verso l'energia verde futura che nutre grandi speranze in essa, più a lungo le nostre economie rimarranno in uno stato caotico a causa di un carico di base inadeguato, mentre la domanda di energia, nota per la sua rigidità, eccede lì sarà potenziale produttivo.

La risposta politica fino ad oggi è stata quella di impegnarsi ancora di più nell'energia verde e di ignorare i necessari aggiornamenti della rete e della trasmissione, nonché un migliore utilizzo dell'energia convenzionale. La più grande offesa da parte dei politici è la loro incapacità di ammettere che l'energia alternativa da sola non sarà in grado di fornire gli attuali standard di vita in futuro. Il mondo ora ha bisogno del Progetto Manhattan 2.0, ma questa volta non per costruire una bomba ancora più grande, ma per scoprire e utilizzare nuove fonti di energia a basse emissioni di carbonio e ad alta densità, molto probabilmente basate sulla fissione nucleare e sulla fusione nucleare.

Le auto elettriche non bastano

L'ironia di un piano perseguito con devozione per un impegno ancora maggiore nell'attuale Agenda Verde è questo fintanto che Cina, India e Russia rappresentano il 50% del consumo mondiale di elettricità, il 70% del quale è basato sul carbone, il numero auto elettriche sulle strade e la transizione verde dell'Europa avranno un impatto minimo o nullo. Se, invece, sviluppiamo un nuovo Progetto Manhattan incentrato sull'energia più economica, non più costosa, potremo tornare sulla strada dello sviluppo ecologico, sostenibile e della crescita economica.

Crediamo che nel 2022 la crisi energetica trasformerà la definizione di ecologia, ripristinando l'energia fossile fino a quando non saremo in grado di implementare le innovazioni appropriate per utilizzare al meglio le fonti energetiche. Sia le auto elettriche alimentate dall'energia eolica stradale che il carbone ad alte emissioni sono un vicolo cieco nella lotta al cambiamento climatico. Una vera rivoluzione nel 2022 inizierà a costruire il nostro futuro energetico basato sulla realtà, non sulla fantasia.