L'indice tedesco DAX stabilisce un record assoluto

Il 5 dicembre 2023, l’indice azionario tedesco DAX ha raggiunto un record storico, superando il precedente massimo fissato il 31 luglio dello stesso anno. In una giornata di guadagni record, l'indice è salito dello 0,8%, superando il più ampio indice STOXX 600, che è cresciuto dello 0,4%. Nel 2023 Indice DAX ha già guadagnato il 17,8%.

Composizione dell'indice DAX

L'indice DAX è composto da 40 principali società tedesche quotate alla Borsa di Francoforte. La sua composizione e il peso di ciascuna società nell'indice riflettono le dimensioni e l'importanza delle società nell'economia tedesca. Una delle caratteristiche principali dell’indice DAX è che si tratta di un indice di dividendi. Ciò significa che il suo valore riflette non solo i prezzi delle azioni dei suoi componenti, ma anche i dividendi pagati da queste società.  Di seguito presentiamo alcune delle principali società incluse nell'indice DAX che hanno raggiunto i tassi di rendimento più alti e più bassi dall'inizio dell'anno:

ADIDAS - l'azienda ha guadagnato il 52,16% dall'inizio dell'anno, RHEINMETALL è cresciuta del 51,93% e SAP del 51,43%. Alla fine della scala c'è la BAYER con un calo del 34,74%, SIEMENS ENERGY con un calo dei prezzi del 34,17% e ZALANDO con un calo del 32,73%.

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Le enormi aspettative per i tagli dei tassi nella zona euro potrebbero aver aiutato le quotazioni del DAX

Nel contesto delle aspettative riguardanti i tagli dei tassi di interesse da parte Banca centrale europea (BCE) nel 2024, vi è una chiara fiducia del mercato che la BCE possa decidere di tagliare i tassi di interesse durante questo periodo. Queste aspettative sono salite a un nuovo massimo, aumentando di 10 punti base a 140 punti base. Isabel Schnabel della BCE ha descritto ulteriori aumenti dei tassi di interesse come "piuttosto improbabili", senza escludere la possibilità di tagli dei tassi di interesse entro la metà del 2024.

Alla luce di questi commenti, il mercato a breve termine ha quasi completamente scontato un taglio dei tassi di 25 punti nel marzo 2024. Attualmente il mercato ipotizza quattro tagli dei tassi fino all’autunno 2024.

Queste previsioni indicano un cambiamento di atteggiamento BCE verso la politica monetaria, riflettendo le crescenti sfide economiche e inflazionistiche che l’area dell’euro si trova ad affrontare. Eventuali tagli dei tassi di interesse potrebbero essere una reazione all'indebolimento della situazione economica o al rallentamento dell'inflazione. Queste decisioni avranno un impatto significativo sui mercati finanziari, compresi i valori valutari e i rendimenti obbligazionari, e potrebbero anche influenzare ulteriori tendenze di investimento nell’area dell’euro.

Impatto teorico dei tagli dei tassi sul mercato azionario: cosa può scontare il DAX?

Quando una banca centrale, come la Banca Centrale Europea, decide di abbassare i tassi di interesse, ciò ha spesso un impatto positivo sulle valutazioni delle azioni nei mercati finanziari. La riduzione dei tassi di interesse riduce il costo del prestito per le imprese, consentendo loro di aumentare gli investimenti e potenzialmente aumentare i profitti. In un tale contesto, le azioni in teoria diventano più attraenti rispetto alle obbligazioni, che offrono rendimenti più bassi, il che può aumentare la domanda di azioni e farne salire i prezzi.

Inoltre, la riduzione dei tassi di interesse spesso stimola l’economia aumentando la spesa per consumi e investimenti, il che ha un impatto positivo sui risultati finanziari delle aziende. Le aziende possono anche beneficiare di migliori condizioni di rifinanziamento del debito, che migliorano i loro bilanci e aumentano l’attrattiva degli investimenti.

Inoltre, una simile mossa da parte della banca centrale viene spesso interpretata dagli investitori come un segnale di sostegno attivo all’economia, che potrebbe aumentare l’ottimismo sui mercati azionari. Forse è proprio questo che il DAX tedesco sconta.