Quanto potrebbe essere profondo il mercato ribassista

Lunedì è iniziato un mercato ribassista negli Stati Uniti, i ribassi negli ultimi cinque mesi hanno superato il 20%. In media, un mercato ribassista rappresenta un calo del 38% in 19 mesi. Poi, però, di solito arriva un mercato rialzista, che dura 4 volte di più e porta in media un aumento del 180%. Dovremo aspettare il boom, mentre domani avremo un altro rialzo dei tassi negli Stati Uniti.

Circa l'autore

Pawel Majtkowski - analista eToro sul mercato polacco, che condivide il suo commento settimanale sulle ultime informazioni di borsa. Paweł è un esperto riconosciuto sui mercati finanziari con una vasta esperienza come analista in istituzioni finanziarie. È anche uno degli esperti più citati nel campo dell'economia e dei mercati finanziari in Polonia. Si è laureato in giurisprudenza presso l'Università di Varsavia. È anche autore di numerose pubblicazioni nel campo degli investimenti, della finanza personale e dell'economia.

Le possibilità di una fine del declino sono minime

Lunedì, la caduta dell'americano Indice S & P500 ha superato il 20 percento, il che significa l'inizio di un mercato ribassista. Questa potrebbe non essere la fine del declino, tuttavia, il rischio di una recessione globale sta diventando sempre più reale. E potremmo aspettare un altro 20 percento. calare come media mercato orso sull'S&P500, sebbene raro, è durato 19 mesi e ha chiuso con un calo del 38 per cento. (vedi diagramma). Attualmente, abbiamo a che fare con uno sconto del 21 percento. entro 5 mesi. In questa situazione, lo scenario di fondo degli investimenti è la graduale ripresa dell'economia (a forma di U). Tuttavia, dovremmo investire in modo difensivo per far fronte al rischio in aumento.

Recessione possibile, ma non certa

Il rischio di una recessione è in aumento, ma non ancora così alto da essere inevitabile. Finora, la crescita economica negli Stati Uniti è rimasta resiliente, i consumatori stanno risparmiando molto e le aziende hanno margini record. Tuttavia, più a lungo l'inflazione rimane elevata, maggiore è il rischio di una recessione. L'attuale sell-off del mercato è principalmente legato alla rivalutazione di società percepite come troppo costose. Attualmente, il rapporto P/E USA è sceso a quasi 16x, che è al di sotto della media di 10 anni. Anche la situazione del mercato del lavoro americano, dove i salari sono in aumento dall'inizio dell'anno, non è indicativo di una recessione. Di solito, in caso di recessione, scendono del 20%.

Negli Stati Uniti, le tariffe aumenteranno domani

Domani prenderemo una decisione sui tassi di interesse statunitensi, che molto probabilmente aumenteranno di 50 bp. I dati di venerdì sull'aumento dell'inflazione negli Stati Uniti sono incoraggianti FED per aumentare i tassi più velocemente e ad un livello più alto di quanto previsto in precedenza. Presto vedremo anche il primo rialzo dei tassi di interesse nella zona euro, dove i tassi non sono ancora stati alzati. L'aumento dei tassi ridurrà la crescita in Europa. Sembra che la Cina, che si sta riprendendo dalla pandemia, possa diventare l'unico motore di crescita al mondo in questa situazione. In un contesto di inflazione più elevata e tassi di interesse più elevati, il rendimento dei titoli di Stato statunitensi a 10 anni è salito a oltre il 3,3%. Il crescente costo del capitale incide sui flussi finanziari delle imprese, e questo colpisce in particolare il settore tecnologico. abbigliamento rimane costoso, e poiché l'offerta di questa merce è limitata nella situazione attuale, il mercato non presta attenzione alle possibili prospettive di un calo della domanda a seguito della recessione.

Tuttavia, vale la pena ricordare come appare la previsione a lungo termine del mercato ribassista e rialzista. Come accennato in precedenza, mentre il mercato ribassista medio dell'S & P500 dura 19 mesi, il mercato ribassista medio è di 60 mesi. Durante questo periodo, i prezzi aumentano in media del 180%. È il mercato ribassista che getta le basi economiche per il boom, abbassando le valutazioni e costringendo le aziende a operare in modo più efficiente. Questo è ciò che sta accadendo ora, le valutazioni sono già crollate, le condizioni finanziarie delle società si stanno restringendo e le banche centrali stanno alzando i tassi per combattere l'inflazione in costante aumento.