L’S&P 500 chiuderà il 2023 a nuovi massimi?

L’S&P500, l’indice principale della Borsa di New York, è già vicino a recuperare le perdite causate dalla svendita dei titoli tecnologici nel 2022. Ciò è dovuto a molti fattori sfavorevoli, sia sul mercato locale statunitense che tra le tendenze macroeconomiche generali in tutto il mondo. 

Gli scarsi risultati in borsa dello scorso anno sono stati dovuti al perdurare degli effetti della pandemia di Covid-19, alle turbolenze sul mercato immobiliare in Cina, a una crescita economica inferiore alle aspettative in quel paese e persino ai problemi delle banche che servono le aziende tecnologiche. Tutto questo, però, sembra essere ormai alle nostre spalle. Qui daremo la parola agli esperti che prevedono aumenti e nuovi massimi dell'indice S&P500 e delle azioni e degli ETF ad esso correlati, come iShares Core S&P 500 UCITS ETF. Esamineremo anche i principali fattori di crescita e i potenziali rischi per il mercato dei capitali che potrebbero bloccare il percorso verso i massimi. 

L’indice S&P500 è aumentato negli ultimi mesi. Fonte: Investing.com.

Il potenziale dell'S&P 500: l'opinione degli esperti

Cosa pensano gli esperti del potenziale di crescita dell’indice S&P500? Maxim Manturov, direttore della consulenza sugli investimenti presso noi, ha un'opinione in merito Libertà Finanza Europa. Secondo Manturov: “È del tutto possibile che l’indice S&P500 chiuderà il 2023 al di sopra del suo picco raggiunto a seguito del boom post-Covid delle aziende tecnologiche. Tuttavia, sono molti i fattori che possono influenzare il mercato dei capitali, tra cui i tassi di interesse, l’inflazione, la geopolitica e i mercati globali.

L’incertezza sui tassi di interesse può esercitare pressione sui tassi obbligazionari, provocando al tempo stesso un calo dei prezzi delle azioni. Anche l’inflazione è un problema, poiché può indebolire i profitti aziendali e ridurre la spesa dei consumatori.

Nonostante questi elementi di rischio, nel 2023 ci sono fattori positivi che dovrebbero sostenere il mercato azionario. Si prevede che l’economia statunitense continuerà a crescere e che i profitti aziendali rimarranno elevati. Inoltre, si prevede che la Fed eserciterà moderazione nell’aumentare i tassi di interesse se l’inflazione continua, il che potrebbe impedire una forte svendita delle azioni.

La dichiarazione di Jerome Powell durante il simposio di Jackson Hole ha indicato la volontà della banca centrale di continuare ad aumentare i tassi per bilanciare l'inflazione e indirizzarla verso l'obiettivo di inflazione, ma Powell ha anche indicato che baserà la sua decisione sui prossimi dati sull'inflazione e sull'economia in generale. "Inoltre, i dati JOLTS del 29 agosto hanno indicato che le offerte di lavoro sono scese più del previsto a 8,83 milioni - il minimo di due anni - fornendo prove tempestive che il mercato del lavoro sta rallentando, guidando la politica della Fed nel quarto trimestre in una direzione accomodante."

Dati JOLTS: numero di offerte di lavoro negli Stati Uniti, che indicano la salute dell'economia. Fonte: Business Insider.

Gli esperti delle principali banche d'investimento intervistati hanno un'opinione simile su questo argomento. Marko Kolanovic z JP Morgan, il principale esperto economico della società, sostiene che il mercato azionario statunitense dovrebbe avvicinarsi ai massimi entro la fine dell'anno. Secondo lui i dati economici forse non sono perfetti, ma sono sufficienti per dare impulso al rialzo del mercato azionario. Questo analista sottolinea altri fattori che consentono agli investitori di dormire la notte. Questa dovrebbe essere una graduale cessazione della guerra commerciale tra Cina e Stati Uniti, nonché la fine dei problemi con l’adozione del bilancio da parte del Congresso, che calmerà la situazione macroeconomica nel paese. Egli sostiene inoltre che, anche se la crescita economica non sarà molto dinamica, dovrebbe raggiungere una cifra “medio-alta”. Naturalmente, non vi è alcuna garanzia che si verifichino effettivamente aumenti così consistenti. Secondo questo analista, c'è circa il 25% di possibilità che il mercato ottenga un risultato più debole. 

Principali fattori di crescita e minacce per l'indice S&P500

Il grafico qui sopra mostra chiaramente che la condizione dell’economia americana è buona. Anche il numero delle offerte di lavoro è quasi al livello massimo e si è ripreso da tempo dal brutto periodo della pandemia sul mercato del lavoro. Il numero dei posti di lavoro è uno dei migliori indicatori in base al quale possiamo valutare la situazione finanziaria delle imprese, e risultati eccellenti indicano profitti aziendali elevati. È interessante notare che ciò potrebbe anche innescare un effetto di pressione salariale, aumentando leggermente la spesa delle imprese per i salari, ma questo effetto sarà piuttosto a lungo termine e non dovrebbe riflettersi nei risultati attuali. Tuttavia, la crescita economica nell’Unione Europea e in Asia sosterrà anche l’indice S&P500, aumentando i profitti derivanti dalle vendite al di fuori degli Stati Uniti, presentati nei rapporti trimestrali e annuali. Anche la normalizzazione dell’inflazione, supportata da una politica efficace, sarà un fattore importante FED e tenuto sotto controllo dalla banca centrale. Al contrario, un aumento del valore del dollaro dovrebbe fornire ulteriori vantaggi agli importatori negli Stati Uniti, aumentando i profitti in valuta costante. 

Nonostante queste tendenze favorevoli, ci sono anche minacce che potrebbero causare un calo del mercato azionario alla fine di quest’anno. Ciò include il calo della domanda tra i consumatori, la cui spesa limitata danneggerà i profitti delle aziende. La maggiore attrattiva delle obbligazioni statunitensi potrebbe incoraggiare alcuni grandi investitori istituzionali a trasferire fondi a questi strumenti statali. Tuttavia, i potenziali problemi in Cina influenzeranno l’intera economia. Tuttavia, quest'anno la crescita dell'indice principale della Borsa di Shanghai è stata addirittura migliore dei risultati dell'indice S&P500, il che è piuttosto motivo di ottimismo.