Sonnolenza sui mercati in attesa del report NFP

Ieri abbiamo conosciuto il rapporto sulla spesa americana. Non ha scosso i mercati. Ciò ha causato un moderato guadagno del dollaro, gli indici di Wall Street hanno chiuso la giornata contrastati e i rendimenti delle obbligazioni statunitensi a 2 anni si sono mossi in un intervallo ristretto. I valori si sono rivelati in linea con le previsioni, quindi la reazione moderata del mercato sembra comprensibile. Oggi l’attenzione si sposta nuovamente sul mercato del lavoro. Il primo venerdì del mese è ovviamente un punto fisso del programma - Rapporto PFN.

Aumento della pressione salariale

Il principale comunicato macroeconomico di ieri è stato il rapporto di luglio sul reddito e la spesa personale degli americani. Comprendeva la misura dell’inflazione preferita dalla Federal Reserve, il Core Personal Consumption Expenditure Deflator (PCE core), che è una misura dei prezzi più ampia rispetto al ampiamente noto CPI. È aumentato dello 0,2%. mese dopo mese per il secondo mese consecutivo. Su base annua si è registrato un aumento del 4,1%. fino al 4,2%. Attualmente.

L’indice dei servizi di base non abitativi, a cui la Fed sta guardando a causa del maggiore impatto dei costi di produzione del lavoro, è stato una sorpresa negativa. Qui abbiamo un aumento dello 0,46%. dopo essere salito dello 0,3% a giugno. Pertanto, non vi è alcun rallentamento significativo di anno in anno. Con la disoccupazione che rimane al livello basso del 3,5%, un mercato del lavoro teso può mantenere la pressione salariale a un livello elevato e significare che l’inflazione rimarrà più elevata per un periodo di tempo più lungo. Pertanto, potremmo sentire un atteggiamento aggressivo da parte di alcuni funzionari della Fed.

La spesa personale degli americani si è rivelata forte, in aumento dello 0,8%. m/m in termini nominali e 0,6%. m/m in termini reali. Ciò dà motivo di crederlo PKB nel terzo trimestre sarà solido al livello del 3-3,5%. su base annuale.

Le pubblicazioni hanno sorpreso il mercato

Oggi riceveremo un altro pacchetto di dati. Secondo le previsioni lo dimostrerà il rapporto NFP ulteriore raffreddamento del mercato del lavoro, che deve essere illustrato da una diminuzione dell'occupazione nel settore non agricolo a livello di 170. da 187mila un mese prima. Il tasso di disoccupazione dovrebbe restare invariato al 3,5%. Questa settimana abbiamo avuto modo di conoscere altri rapporti che indicavano che la condizione del mercato del lavoro si sta deteriorando.

Martedì, l'indagine JOLTS ha evidenziato un indebolimento della domanda di lavoro negli Stati Uniti e il rapporto ADP di mercoledì sull'occupazione nel settore privato è sceso al di sotto delle stime. Ciascuno dei rilasci ha sorpreso il mercato e ha causato una maggiore volatilità nel mercato. Il dollaro si è indebolito e il tasso di cambio EUR/USD è salito sopra quota 1,09. È vero che questo movimento al rialzo nella sessione di ieri è stato in gran parte ridotto, ma se i dati sorprendessero negativamente, a mio avviso il tasso di cambio potrebbe raggiungere rapidamente i massimi locali a 1.0940.

Fonte: Łukasz Zembik, Broker OANDA TMS