Mercato IPO americano: dall'inferno al paradiso

Il 2020 è stato un anno strano in termini di IPO sulla borsa statunitense. A causa della pandemia, il mercato delle IPO sulla borsa statunitense si è praticamente bloccato. Secondo i dati raccolti dal Nasdaq, solo 14 società hanno debuttato a marzo e aprile, vendendo azioni per un valore di 2,1 miliardi di dollari. Un anno prima, 35 società avevano le loro IPO nel periodo comparabile. Il valore dell'offerta nel 2019 ha superato i 3,75 miliardi di dollari.

La situazione sul mercato delle IPO ha iniziato a migliorare a giugno, quando hanno debuttato 36 società. Nella seconda metà dell'anno, il mercato di debutto ha guadagnato slancio. Il picco è stato a settembre e ottobre, quando hanno debuttato oltre 160 aziende. A titolo di confronto, nell'intero 2019, secondo i dati di Nasdaq.com, 231 aziende hanno fatto il loro debutto.

Fonte: studio proprio basato sui dati Nasdaq.com

Anche il valore dei debutti è aumentato. Da giugno, il valore dei debutti non è sceso sotto i $ 10 miliardi in ogni mese successivo. Entro il 17 dicembre, il valore delle IPO ha superato i 150 miliardi di dollari. Un anno prima, le società debuttanti avevano venduto azioni per oltre 63 miliardi di dollari. Il grafico sottostante mostra il valore dei debutti nel 2020.

Fonte: studio proprio basato sui dati di Nasdaq.com

Il debutto di ottobre Eldorado

Ottobre è stato il periodo più caldo del mercato IPO. Secondo i dati raccolti dal Nasdaq, 95 società hanno fatto il loro debutto e venduto azioni per un valore di oltre 30 miliardi di dollari. Lufax Holding Ltd. è riuscita a raccogliere la maggior parte del capitale. È interessante notare che si tratta di uno dei più grandi debutti nel 2020. Dopo l'IPO, la società ha raccolto 2,3 miliardi di dollari. Lufax offre una piattaforma finanziaria dedicata al collegamento di clienti e istituzioni finanziarie. Grazie alla piattaforma, i clienti possono richiedere un prestito o depositare fondi gratuitamente. Oltre 400 istituzioni finanziarie offrono i loro prodotti sulla piattaforma. Uno dei principali azionisti è Ping An.

I più grandi debutti sul mercato americano

Piazza Pershing

È SPAC, o Special Purpose Aquisitio Company. Viene costituita una società di acquisizione per scopi speciali per rilevare un'altra impresa. L'azienda è stata fondata da Bill Ackman, uno degli investitori più famosi al mondo. Pershing Square si è ripresa dal mercato  $ 4 miliardi. 

Airbnb

È una società che offre una piattaforma per il noleggio a breve termine. Tramite la piattaforma è possibile affittare una stanza, intere case o ville lussuose. Airbnb opera in 220 paesi e regioni. Nel 2019, la società ha generato un volume di transazioni (GBV, ovvero il valore lordo delle prenotazioni) di $ 38 miliardi. La società ha generato ricavi per 4,8 miliardi di dollari dall'intermediazione. La società ha registrato una perdita netta di 674 milioni di dollari. La società ha venduto oltre 51 milioni di azioni a $ 68 all'IPO. Di conseguenza, il valore dell'offerta ammontava a $ 3,49 miliardi. Airbnb è stato valutato a circa $ 18 miliardi alla fine del 94 dicembre.

Prezzo delle azioni AirBNB, intervallo H1. Fonte: xStation

DoorDash

È la più grande piattaforma che offre cibo da consegnare negli Stati Uniti (l'equivalente del polacco Pyszne.pl o Glovo). Secondo i dati raccolti da Second Measure, DoorDash è leader in città come San Francisco, Pheonix, Atlanta, Philadelphia e Houston. L'azienda detiene circa il 50% del mercato statunitense a novembre 2020 (secondo le stime di Seconda Misura). A dicembre 2019, DoorDash deteneva il 33% della quota di mercato. I concorrenti dell'azienda sono: Grubhub, UberEats e Postmates (acquisiti da UberEats). Negli ultimi quattro trimestri, la società ha generato $ 4 miliardi e ha registrato una perdita netta di $ 2,2 milioni. L'azienda ha fatto il suo debutto a dicembre 283. Ha venduto azioni per un valore di 2020 miliardi di dollari. DoorDash è stato valutato a circa $ 3,37 miliardi alla fine del 18 dicembre.

Fiocco di neve offre soluzioni di database basate su cloud. Con esso, puoi analizzare grandi quantità di dati. Snowflake funziona sia con soluzioni di creazione di report (Qlik, Tableau) che con soluzioni ETL (estrazione, trasformazione, caricamento). Warren Buffett ha investito $ 0,5 miliardi nella società. L'IPO di Snowflake ha venduto 28 milioni di azioni a $ 120 ciascuna. L'offerta valeva 3,36 miliardi di dollari, la più grande offerta di ottobre. La società ha attualmente un valore di circa $ 94 miliardi. La società ha realizzato ricavi per 2019 milioni di dollari nel 264 e una perdita netta di 349 milioni di dollari.

Prezzo delle azioni Snowflake, intervallo D1. Fonte: xStation

Accento polacco

Ci sono anche accenti polacchi sul mercato americano. Il più visibile è stato il debutto di ContextLogic Inc, proprietaria della piattaforma di shopping Wish. Uno dei cofondatori della piattaforma è Piotr Szulczewski, emigrato in Canada con i suoi genitori all'età di 11 anni. Wish Platform consente ai clienti di acquistare articoli economici dalla Cina. La società ha realizzato ricavi per 2019 miliardi di dollari nel 1,9. La perdita netta è stata di $ 136 milioni. ContextLogic ha venduto 46 milioni di azioni a 24 dollari ciascuna. Il valore dell'offerta ha superato 1,1 miliardi di dollari. L'attuale capitalizzazione dell'azienda è di $ 16 miliardi.

Desideri il prezzo delle azioni, intervallo D1. Fonte: xStation 

Crescita elevata dopo il debutto

La febbre del mercato ha portato al raggiungimento di rapidi aumenti. Alcuni debutti in borsa hanno fornito un tasso di rendimento impressionante. Al 18 dicembre, il tasso di rendimento più elevato è stato raggiunto dagli azionisti di Wunong Net Technology. Un rivenditore di prodotti alimentari cinese online ha venduto 6 milioni di ADS per $ 5 in IPO. Di conseguenza, la società ha raccolto $ 30 milioni dal mercato. L'azienda ha fatto il suo debutto il 15 dicembre 2020. Un annuncio della società è stato scambiato a $ 17 durante il picco di prezzo stabilito il 160 dicembre. Dopo la sessione di venerdì, il prezzo delle azioni era $ 77,98. Ciò ha comportato un tasso di rendimento del prezzo IPO superiore al 1400%. Alla fine della sessione di venerdì, la capitalizzazione dell'azienda era di oltre 1,9 miliardi di dollari. I ricavi dell'azienda nel 2019 sono stati pari a $ 7,6 milioni, il che significa un aumento di oltre il 600% a / a. La perdita dell'azienda ha superato $ 1,7 milioni. Sembra che l'attuale valutazione valuti già il grande successo dell'azienda.

Di seguito è riportato un elenco di 10 debutti con il tasso di rendimento più alto rispetto al prezzo stabilito durante l'IPO. Dati al 18 dicembre 2020:

Fonte: studio proprio

I debutti non sono solo profitto

Non tutte le società forniscono profitti dopo l'IPO, come hanno scoperto gli azionisti di Phoenix Tree Holdings. L'azienda affitta appartamenti da proprietari di immobili, poi li ristruttura e li affitta a clienti privati ​​o aziendali. Alla fine del 2019 l'azienda contava 438 appartamenti. L'azienda si posiziona come un segmento di "nuovo noleggio" che utilizza l'IA per prendere decisioni aziendali (ad esempio affitto). Nel 309, l'azienda ha raggiunto un fatturato di 2019 miliardi di RMB. La perdita netta è stata di 7,1 miliardi di RMB. La società ha venduto i suoi annunci per $ 4,1. Dopo il suo debutto nel gennaio 13,5, il tasso ha iniziato a diminuire. Alla fine del 2020 dicembre, il tasso era di $ 18. Ciò significa una diminuzione di oltre il 3,04%.

Di seguito è riportato un elenco dei 10 debutti con il tasso di rendimento più basso rispetto al prezzo stabilito durante l'IPO. Dati al 18 dicembre 2020:

Fonte: studio proprio

Somma

Secondo i dati raccolti dal Nasdaq, 18 aziende hanno avuto le loro IPO entro il 462 dicembre. In termini quantitativi, questi numeri sono vicini al periodo della bolla delle dot-com. Secondo Statista, nel 1999 sono state effettuate 486 IPO, seguite da 406 società un anno dopo. A seguito dello scoppio della bolla di Internet, il numero di debutti è diminuito. Nei 3 anni successivi, sono state complessivamente 225 IPO. 

L'attuale boom del mercato ha incoraggiato più aziende a debuttare. Il mercato è così caldo che l'azienda riesce a raddoppiare il proprio valore a pochi giorni dal debutto. Un esempio è Airbnb, che al momento dell'IPO aveva un valore di 42 miliardi di dollari. Il primo giorno di negoziazione, la valutazione dell'azienda è aumentata del 115%. Dopo diverse sessioni, la società ha un valore di circa $ 94 miliardi. L'eccessivo entusiasmo del mercato dovrebbe essere un segnale di avvertimento per gli investitori, poiché per molte aziende il successo sul mercato è già ampiamente scontato.