Le borse riprendono fiato a causa del calo dei rendimenti obbligazionari. Le azioni stanno cercando di riprendersi: è giusto?

Il tweet che ha fatto vacillare i mercati obbligazionari

L'evento della giornata di ieri, che potrebbe avere un impatto sull'apertura di oggi, è stato un tweet di un miliardario americano, Bill Ackman. Ha scritto di aver coperto le sue posizioni corte nel mercato obbligazionario, riconoscendo che ci sono troppi rischi nel mondo oggi per avere una tale esposizione al calo dei prezzi delle obbligazioni. Inoltre, Ackman ha osservato che l’economia statunitense potrebbe andare peggio e rallentare più velocemente di quanto pensiamo attualmente.

Questo tweet ha portato a un’inversione di tendenza nei rendimenti obbligazionari, che proprio ieri erano al 5% per il Tesoro americano a 10 anni.

Bill Gross sta giocando sul calo dei tassi della Fed

Non solo Bill Ackman, ma anche Bill Gross, cofondatore di PIMCO, ha commentato ieri il rallentamento dell'economia americana. Gross vede segnali di un significativo rallentamento e sta acquistando contratti che gli permetteranno di guadagnare denaro se i tassi di interesse scendono. Da questo punto di vista, è naturale che i prezzi delle obbligazioni siano saliti, mentre le azioni potrebbero essere salite “per la ragione sbagliata”.

Rally di sollievo del mercato azionario?

I mercati azionari potrebbero vedere un rally con sollievo dal fatto che i rendimenti obbligazionari abbiano smesso di aumentare e questo Federale non aumenterà più i tassi di interesse. Tuttavia, ricordiamo le parole dei miliardari: l'economia americana potrebbe rallentare più velocemente di quanto pensassimo in precedenza. Questo non è uno scenario tipico di aumento dei prezzi delle azioni, ma piuttosto un’altra possibile opportunità per ridurre l’esposizione.

Tuttavia, al momento sembra che i rialzisti delle borse, nonostante i rischi sopra menzionati, possano ancora una volta trarre vantaggio da tassi di mercato ancora più bassi e da un dollaro USA più economico, questo potrebbe essere un fattore a breve termine nel ritorno di un sentimento positivo di rischio, anche se forse non giustificato.

Rapido calo dei rendimenti obbligazionari

Questa mattina rendimento dei titoli di Stato americani a 10 anni è sceso al livello più basso dal 17 ottobre, ovvero al 4,81%. Ieri al picco era del 5.02%. Il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 2 anni è sceso dal picco del 19% del 5,25 ottobre al 5.06% di oggi. Anche qui stiamo osservando i livelli più bassi dalla metà di questo mese.