La "pausa da falco" ha rafforzato l'USD, ma moderatamente

La Federal Reserve esegue “pausa da falco". Powell chiama semplicemente il movimento regolare il ritmo degli aumenti dei tassi di interesse, il che significa che ora con alta probabilità possiamo aspettarci un aumento del costo del denaro ad ogni secondo incontro. Aspettative mediane dei rappresentanti FOMC indica che dovremmo ottenere altre due mosse quest'anno, il che significa che alla fine del 2023 vedremo un intervallo compreso tra il 5,5 e il 5,75%.

Tagli tariffari più veloci?

La mancanza di azione di ieri non significa che sia stata raggiunta la fine del ciclo di rialzi. Ciò è evidente dalle parole di Powell e dai dati concreti come le proiezioni macro della Fed e il grafico a punti. Qui è indicato il livello del 5,6%. il che significa che alla fine dell'anno l'intervallo per il principale tasso di interesse negli Stati Uniti può raggiungere il livello del 5,5 - 5,75%.. A marzo, la mediana era 5,1, simile a dicembre 2022.

Il mercato era in una certa misura preparato per il prossimo movimenti ascendenti sui piedi, ma il nuovo "dot plot" ha creato ancora una volta un divario tra il percorso dei tassi previsto dal mercato e il percorso previsto dal FOMC. Il mercato si è da tempo abituato alle aspettative di tagli dei tassi di interesse più rapidi rispetto ai banchieri centrali statunitensi.

Pertanto, la decisione del FOMC di ieri con certezza non era negativo per USD, ma non è stata nemmeno una svolta che giustificherebbe una completa rivalutazione del dollaro. La volatilità del mercato è stata moderata. EUR/USD è sceso di 50 punti. che non è unico. In passato, eventi di questo genere (decisivi per mercato FX) ha causato una reazione molto maggiore.

Nuove previsioni di inflazione nella zona euro

Questa non è la fine delle emozioni. Oggi abbiamo davanti a noi la decisione della BCE. Qui, è probabile che il potenziale per le sorprese sia visto molto più piccolo rispetto a ieri. L'aumento dei tassi di interesse è stato annunciato dai rappresentanti della banca, il mercato è riuscito a prezzarlo, e quindi da solo un movimento al rialzo di 25 punti base non dovrebbe influire in modo significativo sull'euro. Molto più entusiasmante per l'euro, ovviamente, è la prospettiva. A parte la conferenza stampa del presidente della BCE Christine Lagarde, le nuove previsioni sull'inflazione potrebbero avere un grande impatto. Se vengono rivisti al ribasso, ciò potrebbe indicare una fine anticipata del ciclo di inasprimento nella zona euro.

Fonte: Broker OANDA TMS