La Cina entra in deflazione: cosa significa per l'economia globale?

I preoccupanti dati commerciali dalla Cina per luglio hanno fatto precipitare i mercati europei e statunitensi, alimentando i timori che l'economia cinese sia in difficoltà. Ciò mina le speranze che il rallentamento nel secondo trimestre sia stato un fenomeno occasionale.

Segnali di rallentamento in Cina sono evidenti da mesi, visto che inflazione PPI è stato negativo per tutto l'anno e l'inflazione CPI l'ha seguito con un certo ritardo.

Deflazione in Cina: prima volta in 28 mesi

A luglio, l'indice CPI cinese è entrato in deflazione per la prima volta in 28 mesi, sollevando preoccupazioni sul fatto che, nonostante le promesse di ulteriori misure di stimolo, le autorità cinesi potrebbero incontrare limitazioni sul tipo di stimolo che possono utilizzare per stimolare la domanda interna.

L'inflazione CPI è scesa dallo 0,2% di giugno al -0,3% di luglio, mentre il PPI è stato del -4,4%, il decimo mese consecutivo in cui i prezzi sono stati negativi.

Impatto della deflazione sulle banche centrali

La deflazione cinese è stata il proverbiale elefante nella stanza con le recenti misure restrittive della Federal Reserve, della BCE e della Banca d'Inghilterra. La domanda è quanti altri rialzi dei tassi possiamo aspettarci nei prossimi mesi, dato che c'è un chiaro impulso deflazionistico proveniente dall'Asia, e qual è il punto critico in termini di rischio di un eccessivo inasprimento.

Il recente rimbalzo dei prezzi del petrolio ha spinto verso l'alto i prezzi della benzina, oltre a marcati ritardi negli effetti dei precedenti aumenti dei tassi di interesse. Il rischio di un eccessivo inasprimento supera il rischio di segnalare una rottura e di attendere gli effetti dei precedenti aumenti dei tassi di interesse sui consumatori?

Tempo di inflazione dagli Stati Uniti e ulteriori azioni da parte delle banche centrali?

I dati sull'IPC degli Stati Uniti di domani ei dati sull'IPP di venerdì possono aiutare a rispondere a questa domanda. Tuttavia, sta diventando sempre più probabile che le banche centrali abbiano maggiori probabilità di fermarsi a settembre, il che significa che potremmo aver già visto la fine del ciclo di rialzo dei tassi per tutti e tre, Federal Reserve, BCE i Bank of England.

Le strette condizioni di credito per le banche sono state anche alla base della svendita di ieri dopo che l'Italia ha inaspettatamente addebitato al suo settore bancario un'imposta sugli utili del 40% quest'anno. Ciò ha fatto temere che altri paesi europei come Germania, Francia e Spagna potessero seguire l'esempio.

Anche le banche del Regno Unito sono diminuite, sebbene le prospettive per le tasse del Regno Unito siano inferiori, dato che il settore bancario del Regno Unito sta già pagando un'aliquota più alta a causa del prelievo bancario del 3% in aggiunta all'aliquota dell'imposta sulle società del 25%, sebbene ci siano state alcune chiamate fuorvianti al governo del Regno Unito procedere in modo analogo a quanto avvenuto nel caso della tassa sugli utili energetici per le imprese energetiche. Ciò sarebbe poco saggio, in quanto potrebbe indurre le banche a ridurre i prestiti e di conseguenza diventare più caute nell'assumere rischi, il che a sua volta potrebbe aumentare i profitti e anche ridurre i prestiti all'economia reale.

Sommario: la deflazione in Cina e l'economia globale

Insomma, la situazione in Cina si ripercuote sull'economia mondiale e la deflazione potrebbe essere segnale di problemi più seri. Le banche centrali devono stare attente a non stringere troppo e causare effetti indesiderati, tra cui una profonda recessione o una spirale deflazionistica.