Il rapporto sui salari non agricoli indebolirà il dollaro?

Il mese scorso, il rapporto NFP ha portato una grande sorpresa. L’aumento dei posti di lavoro si è rivelato estremamente elevato. Il buon risultato è stato probabilmente un fenomeno isolato e difficilmente si ripeterà nei prossimi mesi. Per quei dati Tasso di cambio EUR / USD ha reagito con un temporaneo calo a 1,0485, seguito da un rialzo fino a un livello vicino a 1,06. Da allora le quotazioni non sono scese sotto i minimi fissati e si sono mosse in un ampio consolidamento tra 1,05 e 1,07.

Oggi le previsioni lo indicano I numeri di ottobre saranno peggiori di quelli di settembre.

Rapporto ADP inferiore alle attese

L'aumento del numero di nuovi posti di lavoro in ottobre probabilmente non è stato così spettacolare come nel mese precedente. Secondo un sondaggio condotto da Bloomberg si prevede che ammonterà a 180mila. Le previsioni indicano che il tasso di disoccupazione rimarrà invariato (3,8%). Anche il tasso di attività economica dovrebbe rimanere invariato e attestarsi al 62,8%.. A sua volta, l’aumento della retribuzione oraria media sarà probabilmente pari al 4%. su base annuale. Questa settimana, altre pubblicazioni hanno fornito alcuni indizi sul mercato del lavoro.

L'indagine JOLTS (che presenta la domanda di lavoro e il turnover dei dipendenti) "è uscita" meglio delle previsioni, il risultato (9553) è stato leggermente peggiore del valore precedente. Rapporto ADP indicato 113 mila nuovi posti di lavoro nel settore privato e era migliore del risultato di un mese fa (che era sorprendentemente debole). Tuttavia, la pubblicazione si è rivelata inferiore alle aspettative del mercato. I dati ad alta frequenza, vale a dire le richieste di sussidi di disoccupazione settimanali, si sono rivelati peggiori. Gli inizi di un cambiamento di tendenza sono visibili qui, ma probabilmente sarà un processo a lungo termine.

Il mercato del lavoro si sta raffreddando?

Se le pubblicazioni di oggi si riveleranno vicine alle previsioni, vorrà dire che il mercato del lavoro si sta raffreddando, ma il ritmo di questo processo è molto lento. Allora la Fed avrà ancora argomenti per lasciare la porta aperta a ulteriori aumenti dei tassi. Powell e i suoi colleghi tuttavia, stanno diventando sempre più cauti, anche se finora sono arrivati ​​dati solidi dall’economia statunitense. Finché l’inflazione rimane sulla buona strada verso l’obiettivo di inflazione, la Fed ritiene che non vi sia urgente bisogno di una maggiore stretta monetaria.

Nonostante il recente miglioramento dei dati (con poche eccezioni), il dollaro fatica a rafforzarsi. È vero che, secondo i rapporti della CFTC, le posizioni "lunghe" in dollari sono attualmente in vantaggio, ma il risultato netto rimane stabile e non si intravede una maggiore dinamica di crescita.

La probabilità di una sorpresa positiva nei dati (lettura NFP elevata) è quindi inferiore a quella di una sorpresa negativa il dollaro potrebbe avere problemi a rafforzarsi oggi. Ricordatelo fino all'incontro di dicembre FOMC Riceveremo alcuni rapporti più importanti, ma quello di oggi potrebbe avvicinarci a ciò che la Fed potrebbe fare a dicembre.

Fonte: Łukasz Zembik, Broker OANDA TMS