Prezzo del petrolio meno. Contratti futures più bassi della storia

O il prezzo del petrolio può essere negativo? Fino a poco tempo nessuno sarebbe stato nemmeno tentato di fare una domanda così ingenua. Nel frattempo, si scopre che la risposta è ... sì.

I futures sul petrolio greggio sono apparsi nel 1983. Tuttavia, la storia sta accadendo anche adesso, sotto i nostri occhi. Il 20 e il 21.04.2020 aprile 37, per la prima volta dall'inizio delle negoziazioni, il prezzo del contratto è ... negativo. Martedì mattina il valore del contratto di maggio era a -XNUMX dollari al barile ed è ancora in calo. Com'è possibile che il prezzo sia negativo? Il diavolo è nei dettagli e ... nella logistica.

Prezzo del petrolio negativo. fonte: Reuters

I contratti futures sul petrolio greggio per maggio scadono il 21 aprile. Per la stragrande maggioranza degli investitori, il loro acquisto o la vendita sono solo numeri nel computer. Ma dietro di loro ci sono dei veri barili che qualcuno compra e vende, poi consegna, immagazzina e vende. Naturalmente, lo stoccaggio è un costo: più a lungo viene immagazzinato l'olio, più devi pagarlo. Il costo di stoccaggio aumenta con la quantità di materia prima sul mercato. Queste sono le normali leggi della domanda e dell'offerta e il petrolio a buon mercato sta invadendo il mercato da mesi.

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Da dove viene così tanto petrolio sul mercato?

Ci sono diverse ragioni. Il primo è, ovviamente, il coronavirus e i principi pandemici dell'isolamento sociale. La maggior parte degli aerei non vola, il traffico delle navi si è bloccato, ci sono anche meno macchine sulle strade. E in tutto il mondo, quindi l'offerta di petrolio è decisamente maggiore della domanda per esso.

Il secondo motivo è la guerra dei prezzi alimentata a lungo attraverso l'Arabia Saudita e la Russiache - nonostante il calo della domanda - non ha acconsentito a limitazioni della produzione, che hanno provocato non solo un significativo calo dei prezzi, ma anche un gigantesco eccesso di offerta di materia prima.

Gli analisti di S&P Global Platts affermano che ad aprile la domanda giornaliera di petrolio greggio era inferiore di 29 milioni di barili rispetto a un anno fa. Ciò si traduce in un eccesso di offerta di 9 milioni di barili al giorno.

L'effetto fu che i prezzi del petrolio scesero al minimo della storia. Una dozzina di dollari al barile è stata un'enorme opportunità di investimento per molti, ma l'entusiasmo si è rivelato prematuro. Soprattutto i prezzi dei futures sono diminuiti enormemente.

Prezzo del petrolio negativo: come è possibile?

Il prezzo di un barile di petrolio WTI (West Texas Intermediate), che doveva essere consegnato ai clienti a maggio, è sceso a lunedì a -37 USD (meno 37 USD). Martedì le cadute si approfondiscono. Come è possibile che il prezzo del prodotto finito ed estratto sia negativo? Contrariamente alle apparenze, è semplice. Ciò è dovuto ai costi di archiviazione descritti in precedenza. Il petrolio è così economico e c'è così tanto che i costi di stoccaggio e trasporto superano il suo valore, così molte aziende pagano un extra per qualcuno che lo raccolga da loro.

Quindi forse vale la pena versarlo sulle petroliere? È stato fatto a lungo. Nel 2009, quando si è verificata l'ultima crisi finanziaria, circa 100 milioni di barili sono stati accumulati sulle navi cisterna. Oggi, 170 milioni di tonnellate sono allagate e lo spazio si sta lentamente esaurendo. Alcuni paesi non sono più presenti, altri hanno superato il valore critico del 60 percento. opportunità.

Questo è il motivo per cui molti investitori si stanno liberando dei contratti di maggio (scadono il 21.04.2020 aprile XNUMX). Alcuni li arrotolano a giugno, altri finiscono l'investimento in perdita. Indipendentemente dalla decisione, il prezzo del contratto a maggio è in calo, perché nessuno vuole accettare consegne di petrolio a maggio e correre rischi in tempi incerti.

OPEC + taglia il mining o no?

Poiché la fornitura di petrolio ha un impatto sul prezzo del petrolio, perché i paesi OPEC + (un'associazione dei maggiori produttori di petrolio) non limiteranno la produzione? Formalmente così la decisione è stata presa questo mese. Dal 01.05.2020/10/XNUMX, la produzione giornaliera dovrebbe diminuire di XNUMX milioni di barili e continuerà nei prossimi mesi.

Tuttavia, secondo i commentatori, la decisione è stata presa con troppe restrizioni, e inoltre, l'intelligence americana ha recentemente affermato che l'Arabia Saudita e la Russia - nonostante i risultati dell'OPEC + - hanno sicuramente ... aumentato la produzione negli ultimi giorni e stanno pompando petrolio a basso costo sul mercato. Se questo è vero o un gioco politico, può esserci un solo effetto: gli Stati Uniti si chiedono se e quando imporranno dazi sul petrolio di altri paesi per proteggere la sua produzione.

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