Bitcoin segue la liquidità del mercato. La variazione delle riserve bancarie presso la Fed non inizierà ad aumentare fino ad aprile

Da dicembre circa, il comportamento del prezzo del bitcoin, in termini di direzione piuttosto che di portata del movimento, è stato abbastanza simile alla variazione delle riserve bancarie Federale. Le riserve bancarie presso la Fed si sono accumulate molto rapidamente mentre la Federal Reserve stava conducendo il suo programma di QE. Ciò, a sua volta, come sappiamo, ha portato ad un aumento dei prezzi delle attività rischiose e ad un boom praticamente di tutto. Attualmente, queste riserve sono le più alte dall’aprile 2022, sebbene la Fed non le mantenga QE, e conduce addirittura QT e riduce il suo bilancio di 95 miliardi di dollari al mese. Tuttavia, le riserve stanno crescendo.

Reverse repo e database di liquidità

Responsabile dell’aumento delle riserve bancarie presso la Fed è il reverse repo in costante diminuzione, ovvero l’eccesso di liquidità del settore finanziario negli Stati Uniti, che è un derivato di quanto accaduto durante la pandemia. Nel dicembre 2,5 questa liquidità in eccesso ammontava a circa 2022 trilioni di dollari, e ora ne restano meno di 500 miliardi. Ciò significa che 2mila miliardi di dollari sono entrati nel sistema finanziario nonostante la politica monetaria restrittiva, il che potrebbe aver contribuito ad aumentare i prezzi delle attività rischiose, tra cui Bitcoin.

Dal punto di vista della base di liquidità, il prezzo del bitcoin si correla meglio non tanto con il livello delle riserve bancarie presso la Fed, ma con la loro variazione su base annua. Fino all'inizio di marzo abbiamo osservato un aumento delle riserve di oltre 620 miliardi di dollari a/a e, a causa del programma di aiuti alle banche di un anno fa e del loro massiccio aumento, attualmente vediamo un calo della crescita della liquidità a 373 dollari. miliardi a/a. Questo è un cambiamento significativo.

Bitcoin con una possibilità per una correzione più ampia?

Una serie di fattori macroeconomici sembrano essere sfavorevoli per gli asset rischiosi: in primo luogo, la crescita della liquidità è in calo, in secondo luogo, l’inflazione non sta scendendo così rapidamente come previsto e i rendimenti obbligazionari statunitensi sono aumentati questa settimana al livello più alto dall’ottobre 2023. di una correzione stanno aumentando prezzi dei bitcoin verso il minimo del 5 marzo, ovvero intorno a 59 USD, il che potrebbe significare una correzione del 000% rispetto al picco di oltre 20 USD.

Quando aumenteranno le possibilità di aumentare la liquidità? 

Al momento sembra che la scadenza sia la fine di marzo e la fine della prima settimana di aprile. Dopo il 9 aprile, la liquidità dovrebbe aumentare nuovamente su base annua, il che potrebbe tornare a sostenere gli asset rischiosi, compreso il prezzo del bitcoin. È anche possibile che il mercato cerchi di assecondare i tagli dei tassi di interesse della Fed, il che potrebbe comportare un calo dei rendimenti e, insieme ad un aumento della liquidità, favorire gli asset rischiosi. Tuttavia, le prossime tre settimane potrebbero rivelarsi più accidentate per gli investitori rispetto alla corsa fluida verso nuovi massimi registrata finora.