Risposta limitata dei mercati globali agli eventi in Medio Oriente

Da venerdì, i media globali, compresi quelli economici, sono alle prese con la guerra in Medio Oriente. Israele ha attaccato l'Iran, in modo piuttosto inaspettato, e da allora la tensione non si è attenuata. Tuttavia, la reazione dei mercati globali è stata limitata e lo złoty è stabile..

L'attacco israeliano potrebbe non essere stato del tutto inaspettato (c'era stato uno scambio di colpi in precedenza, ma era stato "controllato"), ma la sua portata fa sì che si possa già parlare di un conflitto armato aperto in Medio Oriente. Questo, a sua volta, solleva interrogativi sulla situazione del mercato. olioLa scorsa settimana il prezzo del barile di Brent è salito da 66 a 74 dollari (temporaneamente persino a 78,5 dollari) e, nonostante si tratti già di un livello molto più alto rispetto all'inizio di maggio (meno di 60 dollari), i prezzi sono ancora lontani da quelli visti dopo l'aggressione all'Ucraina (anche 130 dollari) e, di fatto, si tratta di un ritorno ai livelli (e anzi, ai loro livelli inferiori) del 2023-24.

Nessun cambiamento nel mercato del petrolio

Per ora non c'è stata alcuna reazione significativa, perché anche questo è più l'effetto di un premio di rischio che di un cambiamento radicale significativo nel mercato del petrolio. Ciò è dovuto al fatto che l'Iran esporta la materia prima principalmente in Cina e comunque nulla cambierà in questa materia. D'altra parte, un blocco dello Stretto di Hormuz è improbabile. Questo rappresenterebbe davvero uno shock che potrebbe portare alla recessione dell’economia globale, poiché circa il 20% dell’offerta mondiale passa da lì, ma una mossa del genere è estremamente difficile da realizzare.In primo luogo, l'Iran potrebbe avere un problema logistico con un simile blocco. In secondo luogo, colpirebbe tutti i paesi del Golfo, rendendoli ostili a Teheran. Tuttavia, ci sarebbero altri perdenti, tra cui la Cina, il principale alleato dell'Iran. Infine, gli iraniani chiuderebbero così la propria rotta di importazione. Pertanto, una mossa del genere appare estremamente improbabile, un atto disperato, e i mercati la interpretano in questo modo.

Questa settimana ci aspetta la riunione della Fed. Un altro dato sull'inflazione inferiore alle attese negli Stati Uniti apre la strada alla discussione di un ritorno ai tagli dei tassi di interesse da parte della Fed. La banca centrale statunitense non lo farà ora, ma potrebbe segnalare una mossa del genere. Dal punto di vista del dollaro, questo rappresenta un ulteriore elemento di rischio, poiché il taglio è attualmente scontato per settembre.

Lunedì mattina alle ore 9:00 l'euro vale 4,27 zloty, il dollaro 3,69 zloty, il franco 4,54 zloty e la sterlina 5,01 zloty.

Fonte: Dr. Przemysław Kwiecień CFA, XTB