L'analisi del volume è sufficiente per un trading efficace?

Basta osservare le barre del volume per guadagnare efficacemente sul mercato? Questa domanda se la pongono tutti coloro che hanno avuto a che fare con l'analisi tecnica. Nel trimestrale Operatore di mercato troveremo un approccio entusiasta alla metodologia Volume Spread Analysis (VSA), che si basa sulla lettura della relazione tra volume, intervallo di movimento del prezzo e sua chiusura. Ma l'analisi del volume è da sola uno strumento sufficiente per ottenere profitti costanti? Oppure serve qualcosa di più? E se sì, cos'è questo "qualcosa"?

Analisi del volume come misurazione del "polso del mercato"

Autore dell'articolo "VSA – Primi passi nell'analisi del volume" osserva giustamente che il volume non è altro che una misura del coinvolgimento dei partecipanti al mercato. Quanto più è alto, tanto maggiori sono l'attività, le emozioni e il potenziale per un cambiamento di tendenza. Il volume non è solo un indicatore che conferma la forza di un movimento, ma anche uno strumento che permette di identificare i momenti in cui il cosiddetto Smart Money – grandi attori istituzionali.

È impossibile non essere d'accordo con la tesi secondo cui osservare il volume aiuta a comprendere meglio le dinamiche del mercato rispetto alla sola analisi dei prezzi. Un volume elevato in corrispondenza della resistenza potrebbe suggerire una distribuzione piuttosto che una crescita continua. D'altro canto, un volume basso durante una correzione può indicare una pausa temporanea del trend, non un'inversione di tendenza.

VSA (Analisi della diffusione del volume) Questo è un approccio creato da Tom Williams, sviluppato oggi, tra gli altri, da Rafał Glinicki e dalla comunità VSA Trader. In teoria, tutto ciò sembra convincente. Tuttavia, l’efficacia di questi segnali dipende dal contesto, dall’esperienza dell’analista e, soprattutto, dalla capacità di integrarli nella strategia complessiva.

Il volume da solo non basta

Sebbene l'analisi del volume abbia un enorme potenziale predittivo, la sua efficacia come strumento autonomo è, a mio parere, sopravvalutata. I mercati non operano nel vuoto. Prezzo e volume sono il risultato di una combinazione di fattori: decisioni politiche, pubblicazioni di dati macroeconomici, algoritmi HFT, emozioni della folla. Il grafico da solo non ci dirà tutto.

Inoltre, l'interpretazione del volume non è mai oggettiva. Due persone, anche le più esperte, possono leggere lo stesso pattern di candele e lo stesso volume in modo completamente diverso. La mancanza di conoscenza del contesto può portare a conclusioni errate, soprattutto in periodi di scarsa liquidità o di manipolazione del mercato. E tutto ciò che serve è tralasciare anche solo un'informazione, ad esempio di una riunione dell'OPEC sul prezzo del petrolio o anche di un breve commento di Donald Trump sui dazi, che potrebbero cambiare completamente l'andamento del mercato azionario statunitense o delle coppie di valute con il dollaro.

Esempi di mercato: successi e delusioni

I sostenitori della VSA spesso ricordano i momenti in cui l’analisi del volume ha permesso di individuare i minimi, ad esempio dopo Crollo dell'FTX, quando le vendite dettate dal panico fornivano le condizioni ideali per l'accumulo. Tuttavia, i casi in cui i volumi elevati non hanno preceduto alcun cambio di direzione vengono altrettanto spesso ignorati. Dopotutto, il mercato non è sempre logico. Vale la pena ricordare anche questi eventi.

Spesso i punti di svolta sono accompagnati da un'accumulazione pronunciata. Ciò è vero, ma è possibile valutarlo solo a posteriori. Col senno di poi, è facile affermare che questo è stato IL momento, ma in tempo reale potrebbe essere solo il preludio a una vendita ancora più grande, quando faremo le valigie sotto il tappo di sughero...

La chiave è l'integrazione, non l'isolamento

L'errore più grande che commettono i trader principianti è la feticizzazione di un solo strumento. Il volume è una componente preziosa dell'analisi, ma solo se abbinato al contesto di mercato, alla gestione del rischio, alla psicologia e alla tempistica appropriata può offrire un vero vantaggio.

I trader che ottengono risultati stabili non si affidano esclusivamente, ad esempio, alle candele o al volume. Utilizzano una varietà di dati: zone di domanda e offerta, livelli di Fibonacci, oscillatori, dati macroeconomici e, sempre più spesso, algoritmi di intelligenza artificiale.

Ciò non significa, tuttavia, che i metodi VSA o basati sul volume siano destinati all'oblio. Al contrario, se integrati con la tecnologia, possono rivelarsi uno strumento potente. Già oggi gli scanner di mercato basati sui principi VSA, supportati dall'apprendimento automatico, selezionano le aziende in base ai tipici modelli di accumulazione e distribuzione. E lo fanno in modo efficace.

Il volume è una condizione necessaria ma non sufficiente

Quindi, l'analisi del volume è sufficiente per un trading efficace? Certamente no. Ma è possibile raggiungere il successo senza? Nemmeno questo è facile. Il volume è uno dei pilastri del mercato: ignorarlo è come guidare un'auto senza specchietti retrovisori. Ma per arrivare a destinazione sani e salvi, servono anche riflessi pronti, conoscenza delle regole e, sempre, un pizzico di fortuna.

Il volume ti dirà che qualcuno sta acquistando. Ma non sempre dirà il perché. E a volte è proprio questo “perché” a decidere se vale la pena unirsi al gioco o piuttosto lasciare il tavolo (monitor) e uscire dal casinò, cioè dalla piattaforma di trading.